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杰富瑞首予Braveheart Bio“买入”评级，看好其心脏病新药前景
投资银行杰富瑞（Jefferies）已开始覆盖近期上市的生物制药公司Braveheart Bio，并给予其“买入”的初始评级，设定目标价为48美元。根据该公司的报告，这一目标价意味着较该股前一收盘价有约75%的潜在上涨空间。
新药潜力获分析师看好
Braveheart Bio于本月早些时候完成了首次公开募股（IPO），以每股18美元的价格成功募资3.825亿美元，成为2026年规模最大的生物技术公司上市案之一。杰富瑞的覆盖始于此次成功的IPO之后。
该公司的核心资产是其在研药物BHB-1893，这是一种口服心肌肌球蛋白抑制剂，用于治疗肥厚型心肌病（HCM）。这是一种进行性心脏疾病，在美国影响超过70万名患者。Braveheart于2025年9月从中国恒瑞医药获得了该药物的授权。由分析师Andrew Tsai领导的杰富瑞团队在一份报告中指出，与百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb）的Camzyos和Cytokinetics的Myqorzo等现有疗法相比，BHB-1893“可能提供更优越的特性”。
早期临床数据显示优势
杰富瑞的乐观预期基于恒瑞医药提供的II期临床数据。数据显示，BHB-1893在治疗12周后，一项关键的梗阻指标降低了76%，且有86%的患者心脏血流恢复正常。分析师强调，这一结果“优于百时美施贵宝和Cytokinetics在其III期临床试验中治疗24周后达到的49-57%的水平”。
Ad此外，报告指出，在达到疗效的患者中，没有观察到具有临床意义的心脏泵功能下降，即“没有左心室射血分数（LVEF）的代价”。
后续试验与估值分析
根据杰富瑞的报告，BHB-1893针对梗阻性HCM的全球III期研究（LIONHEART-HCM）预计将于2026年下半年启动，中期数据预计在2027年下半年公布。公司可能最早在2027年底前提交新药申请。同时，恒瑞医药主导的一项中国III期研究预计将在2027年上半年公布顶线数据。
杰富瑞的48美元目标价是基于分类加总（sum-of-the-parts）的现金流折现分析得出。该估值模型将梗阻性HCM的业务价值定为每股15美元，非梗阻性HCM定为每股27美元，心力衰竭适应症定为每股4美元。分析师也指出了该股面临的主要风险，包括市场竞争、II期到III期临床试验结果的转化、不同人种患者群体的差异以及监管风险。