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ジェフリーズ、新規上場のブレイブハート・バイオを「買い」でカバレッジ開始
投資銀行ジェフリーズは、今月初めに新規株式公開（IPO）を行った臨床開発段階のバイオ医薬品企業、ブレイブハート・バイオ（Braveheart Bio）のカバレッジを投資判断「買い」、目標株価48ドルで開始した。この目標株価は、前日終値から約75%の上昇余地を示唆するものとなる。
開発中の心疾患治療薬を高く評価
ジェフリーズのアナリスト、アンドリュー・ツァイ氏が率いるチームは、ブレイブハートが開発中の肥大型心筋症（HCM）治療薬「BHB-1893」の可能性を指摘した。同薬は、2025年9月に中国の恒瑞医薬（Hengrui）からライセンス導入した経口心筋ミオシン阻害薬であり、米国で70万人以上の患者がいるとされる進行性の心疾患を対象としている。
アナリストらは、BHB-1893がブリストル・マイヤーズ スクイブの「Camzyos」やサイトキネティクスの「Myqorzo」といった既存治療薬と比較して「優れた特性を提供する可能性がある」と評価している。
第2相試験の良好なデータが根拠に
この強気な見方の背景には、恒瑞医薬が実施した第2相臨床試験の良好なデータがある。ジェフリーズのレポートによると、主な評価項目において以下の結果が示された。
Ad- 投与12週目までに、閉塞の主要指標が76%減少
- 患者の86%で心臓の血流が正常化
- 臨床的に意味のある心ポンプ機能（左室駆出率）の低下は見られなかった
ジェフリーズは、これらの結果が競合他社の第3相試験における24週時点の成績（49〜57%）を上回るものだと指摘している。
今後の開発計画と株価見通し
ブレイブハートは、閉塞性HCMを対象とした国際共同第3相試験（LIONHEART-HCM）を2026年下半期に開始し、2027年下半期に中間データを報告する予定。早ければ2027年末の新薬承認申請を目指す。また、非閉塞性HCMを対象とした第3相試験（NOBLEHEART-HCM）は2027年前半に開始される見込みだ。
ジェフリーズの目標株価48ドルは、SOTP（サム・オブ・ザ・パーツ）法およびDCF法に基づく。内訳は、閉塞性HCMで15ドル、非閉塞性HCMで27ドル、心不全の適応で4ドルと評価されている。強気シナリオでは125ドル、弱気シナリオでは6ドルが想定されている。一方で、競合の激化、臨床試験の第2相から第3相への移行リスク、人種間の差異、規制当局のリスクなどが主要な懸念材料として挙げられている。