Jefferies Mulakan Liputan Terhadap Braveheart Bio dengan Saranan 'Beli' Selepas IPO

Bank pelaburan Jefferies telah memulakan liputan ke atas firma biofarma Braveheart Bio dengan saranan 'Beli' dan sasaran harga $48 sesaham. Langkah ini dibuat selepas syarikat tersebut berjaya disenaraikan menerusi tawaran awam permulaan (IPO) pada awal bulan ini, dengan unjuran Jefferies membayangkan potensi peningkatan kira-kira 75% daripada harga penutup sebelumnya.

Potensi Calon Ubat Utama

Optimisme Jefferies berpusat pada calon ubat utama Braveheart, BHB-1893, iaitu perencat miosin jantung oral yang dilesenkan daripada Hengrui yang berpangkalan di China pada September 2025. Ubat ini dibangunkan untuk merawat kardiomiopati hipertrofik (HCM), sejenis penyakit jantung progresif yang menjejaskan lebih 700,000 pesakit di Amerika Syarikat.

Penganalisis di Jefferies menyatakan bahawa BHB-1893 "boleh menawarkan ciri-ciri yang lebih unggul" berbanding rawatan sedia ada, termasuk Camzyos daripada Bristol Myers Squibb dan Myqorzo daripada Cytokinetics. Nota penyelidikan itu merujuk data Fasa II daripada Hengrui yang menunjukkan:

• Pengurangan sebanyak 76% dalam ukuran halangan utama menjelang minggu ke-12.
• 86% pesakit mencapai aliran jantung yang normal, kadar yang lebih baik berbanding 49-57% yang dicatatkan dalam kajian Fasa III pesaing.
• Tiada pengurangan fungsi pam jantung yang ketara secara klinikal dalam kalangan responden.

Jadual Pembangunan dan Penilaian

Ad

Braveheart merancang untuk memulakan kajian Fasa III global untuk HCM obstruktif, yang dinamakan LIONHEART-HCM, pada separuh kedua 2026, dengan data interim dijangka pada separuh kedua 2027. Syarikat menyasarkan pemfailan permohonan ubat baharu seawal akhir tahun 2027.

Sasaran harga $48 oleh Jefferies adalah berdasarkan analisis aliran tunai terdiskaun (DCF) *sum-of-the-parts*. Penilaian ini memperuntukkan $15 sesaham untuk peluang HCM obstruktif (unjuran jualan puncak $1.5-2 bilion), $27 untuk HCM bukan obstruktif (jualan $2-3 bilion), dan $4 untuk indikasi kegagalan jantung (jualan $1 bilion lebih).

Konteks Pasaran dan Faktor Risiko

IPO Braveheart pada harga $18 sesaham telah berjaya mengumpul $382.5 juta, menjadikannya salah satu penyenaraian sulung bioteknologi terbesar pada tahun 2026. Walaupun prospeknya cerah, Jefferies turut mengetengahkan beberapa risiko utama yang perlu dipertimbangkan oleh pelabur.

Risiko-risiko ini termasuk persaingan sengit, cabaran dalam menterjemahkan data klinikal dari Fasa II ke Fasa III, potensi perbezaan tindak balas antara populasi pesakit Asia dan bukan Asia, serta risiko kawal selia yang lazim dalam industri farmaseutikal.