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汇丰银行基于对油气行业的乐观预期，将BP和道达尔能源的评级上调至“买入”。

Sep 25, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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汇丰银行将 BP 和 TotalEnergies 的评级上调至“买入”，提高了布伦特原油和天然气的价格预期，从而大幅提高了整个能源行业的盈利预期。

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汇丰银行将欧洲能源巨头英国石油公司（BP）和道达尔能源（Total Energy）的评级从“持有”上调至“买入”，主要原因是其对石油和天然气价格的预期大幅乐观。该行在周五发布的研究报告中上调了其全球能源业务覆盖范围内所有公司的盈利和现金流预期。

汇丰银行分析师上调了大宗商品价格预期，理由是霍尔木兹海峡的天然气流量出现部分且逐步的复苏。这些更新后的预测是此次评级调整的主要催化剂。

这些调整促使汇丰银行分别将2026-2028年该行业的每股收益（EPS）预期平均上调19%、65%和33%。该行指出，由于国际大型天然气公司同时涉足上游生产、炼油和贸易业务，因此其预期调整幅度最大。

对于BP，汇丰银行将其目标股价从570便士上调至640便士，这意味着潜在上涨空间近18%。分析师认为，在油价上涨的环境下，BP出售资产以降低负债的战略压力将会减小。该银行还指出，按2027年企业价值与债务调整后现金流比率（EV/DACF）计算，BP的股价较同行壳牌和道达尔能源折价约26%。

汇丰银行将道达尔能源的目标股价从80欧元上调至93欧元，这意味着18.4%的上涨空间。此次上调的理由是，道达尔能源相对于壳牌的估值溢价已经“消失”，并且该公司未来可能会增加股票回购。

除了上述主要评级上调外，汇丰银行还调整了对其他几家能源巨头的评级。该银行维持对壳牌、雷普索尔和雪佛龙的“买入”评级。汇丰银行将雪佛龙的目标股价从218美元上调至250美元，并强调其在五大石油巨头中中东地区的业务敞口“最低”，同时预测其年度股票回购规模可能增至150亿美元。

与此同时，埃克森美孚、埃尼、Equinor和Galp的评级均维持在“持有”状态。分析师指出，鉴于埃尼今年迄今为止的强劲业绩，其目前的估值“合理”。OMV的评级则维持在“减持”。汇丰银行对整个石油行业的目标股价进行了调整，平均上涨空间约为12%，其中“买入”评级的股票潜在上涨空间高达21%。