HSBC nâng hạng cổ phiếu BP và TotalEnergies lên mức "Mua" dựa trên dự báo lạc quan về ngành dầu khí.

HSBC đã nâng hạng tín nhiệm đối với hai gã khổng lồ năng lượng châu Âu BP và TotalEnergies từ Giữ sang Mua, do dự báo lạc quan hơn đáng kể về giá dầu và khí đốt tự nhiên. Ngân hàng đã nâng ước tính lợi nhuận và dòng tiền trên toàn bộ phạm vi năng lượng toàn cầu trong một báo cáo nghiên cứu được công bố hôm thứ Sáu.

Giá cả hàng hóa tăng cao thúc đẩy triển vọng mới

Các nhà phân tích tại ngân hàng đã nâng cao giả định về giá cả hàng hóa, viện dẫn sự phục hồi một phần và dần dần của dòng chảy qua eo biển Hormuz. Những dự báo được cập nhật này là chất xúc tác chính cho sự thay đổi xếp hạng.

• Dầu thô Brent: Giả định năm 2026 được nâng lên khoảng 90 đô la Mỹ/thùng từ 80 đô la Mỹ, và dự báo năm 2027 tăng lên 85 đô la Mỹ từ 65 đô la Mỹ.
• Khí đốt tự nhiên TTF: Dự báo nửa cuối năm 2026 được nâng lên 22,50 đô la Mỹ/triệu đơn vị nhiệt Anh (mmBtu) từ 16,70 đô la Mỹ, và dự báo năm 2027 được nâng lên 17 đô la Mỹ từ 12 đô la Mỹ.

Những điều chỉnh này đã khiến HSBC tăng ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho ngành này trong giai đoạn 2026-2028 trung bình lần lượt là 19%, 65% và 33%. Ngân hàng lưu ý rằng mức điều chỉnh lớn nhất là đối với các tập đoàn dầu khí quốc tế do sự kết hợp giữa hoạt động sản xuất thượng nguồn, lọc dầu và kinh doanh thương mại.

Lý do cho những nâng hạng quan trọng

Ad

Đối với BP, HSBC đã nâng mục tiêu giá lên 640 pence từ 570 pence, ngụ ý tiềm năng tăng trưởng gần 18%. Các nhà phân tích tin rằng trong môi trường giá dầu cao hơn, BP sẽ chịu ít áp lực chiến lược hơn trong việc bán tài sản để giảm nợ. Ngân hàng cũng lưu ý rằng cổ phiếu BP đang được giao dịch với mức chiết khấu khoảng 26% so với các công ty cùng ngành như Shell và TotalEnergies trên cơ sở giá trị doanh nghiệp trên dòng tiền điều chỉnh nợ (EV/DACF) năm 2027.

HSBC đã nâng mục tiêu giá đối với TotalEnergies lên 93 euro từ 80 euro, cho thấy tiềm năng tăng trưởng 18,4%. Việc nâng hạng được biện minh bởi nhận định rằng mức định giá cao hơn của cổ phiếu Shell đã "biến mất" và công ty có thể tăng cường mua lại cổ phiếu trong tương lai.

Đánh giá lại ngành rộng hơn

Ngoài những nâng hạng chính, HSBC cũng điều chỉnh quan điểm về một số tập đoàn năng lượng lớn khác. Ngân hàng duy trì xếp hạng Mua đối với Shell, Repsol và Chevron. Mục tiêu giá của Chevron được nâng lên 250 đô la từ 218 đô la, với việc HSBC nhấn mạnh mức độ tiếp xúc với Trung Đông "thấp nhất" trong số năm tập đoàn dầu khí lớn và dự báo khả năng tăng tỷ lệ mua lại cổ phiếu hàng năm lên 15 tỷ đô la.

Trong khi đó, ExxonMobil, Eni, Equinor và Galp đều được giữ ở mức xếp hạng Giữ, với các nhà phân tích lưu ý rằng định giá hiện tại của Eni là "hợp lý" sau hiệu suất mạnh mẽ từ đầu năm đến nay. OMV vẫn ở mức xếp hạng Giảm. Trên toàn ngành, mục tiêu giá được HSBC điều chỉnh hiện cho thấy tiềm năng tăng trưởng trung bình là 12%, với các cổ phiếu được xếp hạng Mua cho thấy tiềm năng tăng trưởng lên tới 21%.