匯豐銀行基於對油氣產業的樂觀預期，將BP和道達爾能源的評級上調至「買入」。

匯豐將歐洲能源巨頭英國石油公司（BP）和道達爾能源（Total Energy）的評級從“持有”上調至“買入”，主要原因是其對石油和天然氣價格的預期大幅樂觀。該行在周五發布的研究報告中上調了其全球能源業務覆蓋範圍內所有公司的盈利和現金流預期。

大宗商品價格上漲推動新展望

匯豐銀行分析師上調了大宗商品價格預期，理由是霍爾木茲海峽的天然氣流量出現部分且逐步的復甦。這些更新後的預測是此次評級調整的主要催化劑。

• 布蘭特原油：2026年預期價格從每桶80美元上調至約每桶90美元，2027年預期價格從每桶65美元上調至每桶85美元。
• TTF天然氣：2026年下半年價格預測從每百萬英熱單位（mmBtu）16.70美元上調至22.50美元，2027年價格預測從12美元上調至17美元。

這些調整促使匯豐銀行將分別將2026-2028年該產業的每股盈餘（EPS）預期平均調高19%、65%和33%。該行指出，由於國際大型天然氣公司同時涉足上游生產、煉油和貿易業務，因此其預期調整幅度最大。

主要評等上調的理由

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對於BP，匯豐銀行將目標股價從570便士上調至640便士，這意味著潛在上漲空間近18%。分析師認為，在油價上漲的環境下，BP出售資產以降低負債的策略壓力將會減少。該銀行也指出，以2027年企業價值與債務調整後現金流比率（EV/DACF）計算，BP的股價較同業殼牌和道達爾能源折價約26%。

匯豐銀行將道達爾能源的目標股價從80歐元上調至93歐元，這意味著18.4%的上漲空間。此次上調的理由是，道達爾能源相對於殼牌的估值溢價已經“消失”，該公司未來可能會增加股票回購。

業界整體評級調整

除了上述主要評級上調外，匯豐銀行還調整了對其他幾家能源巨頭的評級。該銀行維持對殼牌、雷普索爾和雪佛龍的「買入」評級。匯豐將雪佛龍的目標股價從218美元上調至250美元，並強調其在五大石油巨頭中中東地區的業務敞口“最低”，同時預測其年度股票回購規模可能增至150億美元。

同時，埃克森美孚、埃尼、Equinor和Galp的評級均維持在「持有」狀態。分析師指出，鑑於埃尼今年迄今的強勁業績，其目前的估值「合理」。 OMV的評等則維持在「減持」。匯豐銀行對整個石油業的目標股價進行了調整，平均上漲空間約為12%，其中「買入」評級的股票潛在上漲空間高達21%。