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HSBC, 석유 및 가스 전망 호조에 따라 BP와 TotalEnergies 투자의견 '매수'로 상향 조정
Summary
HSBC는 BP와 TotalEnergies의 투자의견을 '매수'로 상향 조정하고 브렌트유와 천연가스 가격 전망치를 높였으며, 이로 인해 에너지 부문 전반의 수익 추정치가 크게 상승했습니다.
HSBC는 유가와 천연가스 가격에 대한 훨씬 더 낙관적인 전망을 바탕으로 유럽 에너지 대기업인 BP와 TotalEnergies의 투자 등급을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정했습니다. 은행은 금요일에 발표한 연구 보고서에서 글로벌 에너지 부문 전반에 걸쳐 수익 및 현금 흐름 전망치를 상향 조정했습니다.
원자재 가격 상승이 새로운 전망을 뒷받침
은행 애널리스트들은 호르무즈 해협의 원유 및 천연가스 흐름이 부분적이고 점진적으로 회복될 것으로 예상하며 원자재 가격 전망치를 상향 조정했습니다. 이러한 수정된 전망치가 이번 투자 등급 조정의 주요 요인이었습니다.
- 브렌트유: 2026년 전망치는 배럴당 약 90달러로, 2027년 전망치는 65달러에서 85달러로 상향 조정되었습니다.
- TTF 천연가스: 2026년 하반기 전망치가 백만 영국 열량 단위(mmBtu)당 16.70달러에서 22.50달러로 상향 조정되었고, 2027년 전망치도 12달러에서 17달러로 상향 조정되었습니다.
이러한 수정에 따라 HSBC는 해당 부문의 2026~2028년 주당 순이익(EPS) 추정치를 각각 평균 19%, 65%, 33% 상향 조정했습니다. HSBC는 특히 해외 주요 기업들의 경우 생산, 정제, 거래 등 상류 부문 사업에 대한 노출도가 높아 수정 폭이 더 컸다고 지적했습니다.
주요 상향 조정 이유
AdHSBC는 BP의 목표 주가를 570펜스에서 640펜스로 상향 조정하여 약 18%의 상승 여력을 제시했습니다. 분석가들은 유가가 높은 환경에서는 BP가 부채 감축을 위해 자산을 매각해야 하는 전략적 압박이 줄어들 것으로 예상합니다. HSBC는 또한 BP 주식이 2027년 기업가치 대비 부채조정현금흐름(EV/DACF) 기준으로 동종업체인 쉘(Shell)과 토탈에너지(TotalEnergies) 대비 약 26% 할인된 가격에 거래되고 있다고 지적했습니다.
HSBC는 토탈에너지의 목표주가를 80유로에서 93유로로 상향 조정하며 18.4%의 상승 여력을 제시했습니다. 이번 상향 조정은 쉘 대비 BP 주식의 밸류에이션 프리미엄이 사라졌고, 토탈에너지가 향후 자사주 매입을 확대할 가능성이 있다는 분석에 근거했습니다.
광범위한 에너지 부문 재평가
주요 기업에 대한 상향 조정 외에도 HSBC는 여러 주요 에너지 기업에 대한 투자의견을 조정했습니다. 쉘, 렙솔(Repsol), 셰브론(Chevron)에 대해서는 '매수' 등급을 유지했습니다. HSBC는 셰브론의 목표 주가를 218달러에서 250달러로 상향 조정하면서, 5대 석유회사 중 중동 지역 사업 비중이 가장 낮다는 점과 연간 자사주 매입 규모가 최대 150억 달러까지 증가할 가능성을 언급했습니다.
한편, 엑손모빌, 에니, 에퀴노르, 갈프는 모두 '보유' 의견을 유지했으며, 애널리스트들은 에니의 경우 연초 이후 견조한 실적을 고려할 때 현재 기업 가치가 '정당하다'고 평가했습니다. OMV는 '매도' 의견을 유지했습니다. HSBC가 상향 조정한 석유 및 가스 부문 평균 목표 주가는 12% 상승 여력을 시사하며, '매수' 등급을 받은 종목은 21% 상승 여력을 보여줍니다.