美伊紧张局势升级，全球债券收益率徘徊于多周高点

由于中东地缘政治紧张局势急剧升级，引发市场对通胀的担忧，全球政府债券收益率周四维持在数周高点附近。投资者抛售债券，导致美国国债和欧洲基准债券的收益率均大幅攀升。

债券市场遭遇抛售

作为全球借贷成本基石的美国10年期国债收益率稳定在 4.58% 左右，紧随周三突破 4.60% 的水平，该水平是自5月下旬以来的最高点。对货币政策预期高度敏感的美国2年期国债收益率则徘徊在 4.2% 附近，接近周三触及的近一个月高位 4.235%。

欧洲市场也出现了类似走势。作为欧元区借贷成本基准的德国10年期国债收益率维持在 3.06% 附近，同样创下5月底以来的新高。德国2年期国债收益率也升至 2.66%，为近一个月来的最高水平。

油价飙升是主要推手

此次债券收益率的突然飙升（与债券价格走势相反）与原油价格的急涨直接相关。此前，美国总统特朗普宣布与伊朗达成的临时和平协议“已经结束”，随后美军发动空袭以维持对关键航运通道霍尔木兹海峡的控制。

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由于全球约五分之一的石油消费量需通过霍尔木兹海峡运输，供应中断的威胁导致油价垂直飙升。这迫使固定收益投资者迅速将新一轮成本推动型通胀的风险计入定价，从而引发了债券的广泛抛售。

市场情绪急转直下

此次地缘政治事件打破了固定收益市场一段时期的相对平静。就在几天前，欧洲央行决策者发出的平衡论调曾让市场相信通胀正在可控范围内降温，推动了主权债券价格上涨。

即使是周三公布的美联储6月会议纪要，其中显示决策者对未来是否需要加息存在分歧，也未能持续缓解市场的紧张情绪。地缘政治风险的回归已成为当前影响市场走势的主导因素。