Lợi suất trái phiếu toàn cầu neo ở mức đỉnh do căng thẳng Mỹ-Iran

Lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu đã giữ vững gần các mức đỉnh trong nhiều tuần, trong bối cảnh nhà đầu tư bán tháo tài sản có thu nhập cố định do căng thẳng địa chính trị leo thang đột ngột giữa Hoa Kỳ và Iran làm dấy lên lo ngại về lạm phát.

Diễn biến trên các thị trường chủ chốt

Tại Hoa Kỳ, lợi suất trái phiếu Kho bạc, vốn là thước đo chi phí vay mượn toàn cầu, đã tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tham chiếu dao động quanh mức 4,58%, ngay dưới ngưỡng 4,60% đã bị phá vỡ vào thứ Tư, mức cao nhất kể từ ngày 21 tháng 5. Lợi suất kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với các kỳ vọng về chính sách tiền tệ, cũng duy trì gần mức đỉnh một tháng là 4,235%.

Bên kia Đại Tây Dương, thị trường châu Âu cũng chứng kiến diễn biến tương tự. Lợi suất trái phiếu Bund Đức kỳ hạn 10 năm, tham chiếu cho khu vực đồng euro, neo gần mức 3,06%, mức cao nhất kể từ cuối tháng 5. Đợt tăng lợi suất đột ngột này (đồng nghĩa với việc giá trái phiếu giảm) đã xóa sạch thành quả tăng giá của thị trường thu nhập cố định trong nhiều tuần trước đó.

Căng thẳng địa chính trị là chất xúc tác

Sự đảo chiều mạnh mẽ của thị trường được châm ngòi bởi các sự kiện ở Trung Đông. Theo các nguồn tin, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tuyên bố thỏa thuận hòa bình tạm thời với Iran đã "kết thúc", theo sau là các cuộc không kích của Mỹ nhằm duy trì quyền kiểm soát tuyến đường vận chuyển quan trọng qua eo biển Hormuz.

Ad

Những diễn biến này đã làm lu mờ các yếu tố khác, ngay cả biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố hôm thứ Tư, vốn cho thấy các nhà hoạch định chính sách có sự chia rẽ về sự cần thiết của các đợt tăng lãi suất trong tương lai.

Cú sốc giá dầu và rủi ro lạm phát

Căng thẳng gia tăng đã trực tiếp gây ra một cú sốc trên thị trường năng lượng, đẩy giá dầu thô toàn cầu tăng vọt. Eo biển Hormuz là tuyến đường vận chuyển của khoảng một phần năm lượng tiêu thụ dầu mỏ toàn cầu, do đó bất kỳ mối đe dọa nào đối với nguồn cung đi qua đây đều có tác động lớn đến giá cả.

Đối với các nhà đầu tư trái phiếu, giá dầu cao hơn làm dấy lên lo ngại về một làn sóng lạm phát do chi phí đẩy. Vì lạm phát làm xói mòn sức mua của các khoản thanh toán lãi cố định từ trái phiếu, nhà đầu tư buộc phải định giá lại rủi ro này bằng cách bán tháo trái phiếu, từ đó đẩy lợi suất lên cao trên cả các kỳ hạn ngắn và dài.