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世界の国債利回りが高止まり、米・イラン緊張激化でインフレ懸念が再燃

Jul 13, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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中東の地政学的リスクの高まりを受け、米国債やドイツ国債の利回りが数週間ぶりの高水準で推移している。原油価格の急騰がインフレ懸念を煽り、債券市場の売りを誘った。

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米国とイランの対立激化を受け、世界の国債利回りは木曜日、数週間ぶりの高水準に高止まりした。中東情勢の緊迫化による原油価格の急騰がインフレ懸念を再燃させ、債券市場で売りが優勢となっている。

トランプ米大統領がイランとの暫定和平合意の「終了」を宣言し、重要な輸送路であるホルムズ海峡の管理を維持するための空爆が続いたことで、市場のセンチメントは急速に悪化した。これを受け、債券価格は下落（利回りは上昇）し、数週間にわたる安定した相場は一変した。

今回の利回り急騰の背景には、地政学的リスクと連動した原油価格の上昇がある。世界の石油消費量の約5分の1が通過するホルムズ海峡での供給途絶リスクが意識され、原油価格が垂直的に高騰した。

この「オイルショック」は、コストプッシュ型のインフレ圧力として債券市場に直接的な影響を及ぼしている。エネルギー価格の上昇が広範な物価に波及し、債券の固定金利の購買力を低下させるとの懸念から、投資家は急いでリスクを再評価し、債券を売却している。

この動きは、債券市場の比較的平穏だった時期を打ち砕いた。つい数日前まで、市場は欧州中央銀行（ECB）当局者の均衡の取れた発言を受け、ユーロ圏のインフレが持続的に鈍化しているとの見方を強めていた。

水曜日に公表された米連邦準備制度理事会（FRB）の6月会合議事要旨では、将来の利上げの必要性を巡り政策担当者の意見が市場の想定以上に分かれていたことが示され、当初は債券市場に一時的な安堵感をもたらしたが、中東情勢のニュースがそれを完全に打ち消した形となった。