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Evercore ISI看好戴尔AI增长前景，维持575美元目标价
在戴尔技术公司（Dell Technologies）公布了远超市场预期的季度业绩后，投资银行Evercore ISI在一份最新报告中重申了对该公司的长期看涨立场。该行维持对戴尔的“首选股”（Top Pick）和“跑赢大盘”（Outperform）评级，目标价为 575美元。
尽管Evercore ISI将戴尔从其“战术性跑赢名单”（Tactical Outperform list）中移除，但这主要是由于该公司股价在强劲财报发布后已实现显著上涨。分析师强调，此举为战术性调整，其对戴尔在人工智能基础设施领域的长期增长前景依然充满信心。
业绩强劲，AI服务器需求爆发
戴尔最新公布的7月份季度业绩是此次评级确认的关键催化剂。财报显示，公司该季度的关键财务指标远超华尔街预期：
- 销售额：达到 470亿美元，高于市场普遍预期的449亿美元。
- 每股收益（EPS）：录得 7.04美元，远超预期的4.91美元。
报告期内，公司营收同比增长高达 58%。人工智能（AI）服务器业务表现尤为突出，实现收入 164亿美元，新增订单金额达到 610亿美元，推动AI相关业务的积压订单总额攀升至约 950亿美元。Evercore ISI认为，庞大的积压订单为戴尔未来的增长轨迹提供了高度的确定性。
各业务板块全面增长
Ad戴尔的增长动力并不仅仅局限于AI领域，而是呈现出广泛多元化的特点。除AI服务器同比增长100%外，其他业务板块也表现出色：
- 传统服务器与网络业务：激增 122%。
- 存储业务：增长 26%。
- 客户端解决方案集团（CSG，个人电脑业务）：增长 20%。
Evercore ISI指出，这一结果证实了戴尔的增长不仅受到新型云端AI计算需求的驱动，也越来越多地受益于企业在传统和AI部署方面的强劲需求。传统服务器的增长得益于客户向新一代x86服务器（Gen 17/18）的迁移以及对本地推理基础设施的需求。同时，存储业务的稳健增长也帮助基础设施解决方案集团（ISG）的利润率同比提升630个基点，达到15%。
上调全年指引，增长前景乐观
基于强劲的业绩表现，戴尔大幅上调了其2027财年的业绩指引。公司预计全年收入将达到约 1920亿美元，意味着同比增长70%；同时预计非GAAP每股收益约为 25.50美元，较此前的17.90美元大幅提高。
Evercore ISI在报告中还提到，尽管业绩强劲，戴尔目前仍面临供应限制。该行认为，这一因素反而支撑了其对戴尔收入增长将持续至2028财年及以后的乐观看法，暗示市场需求依然远超当前供应能力。