瑞穗银行：地方建设阻力日益增加，或利好现有数据中心REITs

根据瑞穗银行（Mizuho）的最新分析，尽管美国各地社区和州政府对新建数据中心的反对情绪日益高涨，但这可能为Equinix（纳斯达克股票代码：EQIX）和Digital Realty（纳斯达克股票代码：DLR）等已建立的数据中心房地产投资信托基金（REITs）带来上行空间。

瑞穗维持“跑赢大盘”评级

瑞穗银行重申了对这两家数据中心巨头的“跑赢大盘”（Outperform）评级。该行设定的具体目标价为：

• Equinix (EQIX)：目标价 1,275美元，较当前水平有约 22% 的潜在上涨空间。
• Digital Realty (DLR)：目标价 223美元，较当前水平有约 20% 的潜在上涨空间。

该行的乐观看法基于一个核心逻辑：日益增加的建设障碍将限制新供应进入市场，从而提升现有数据中心资产的价值和定价能力。

地方反对情绪升温

近几个月来，由于对数据中心运营所需的大量电力和水资源感到担忧，地方社区和州级层面的反对声音显著增强。居民担心为这些设施供电会推高家庭电费。

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其他担忧还包括环境影响，例如冷却风扇和备用发电机的噪音污染、交通流量增加以及局部空气污染。此外，社区还指出，数据中心虽然在建设阶段能提供临时就业，但其永久性运营岗位相对较少。

据瑞穗银行统计，目前纽约州是唯一一个在全州范围内实施数据中心建设暂停令的州。然而，有九个州正在审议类似的暂停令，超过二十个州已经批准或正在审议某种形式的限制性法规。重点关注的州包括纽约州、宾夕法尼亚州、德克萨斯州、伊利诺伊州和俄亥俄州。

市场影响分析

地方的反对已导致多种限制性措施，包括已颁布的暂停令、提高审批门槛、要求开发商承担电网基础设施成本以及限制税收优惠等。瑞穗银行指出，目前大多数行动仍停留在都会区和市级层面。

瑞穗的初步观点认为，这些限制对已在建的项目影响有限，因为它们通常已经获得了必要的审批许可和电网接入权。然而，对于持有土地以备未来开发的“土地储备”（land banks）而言，可能面临一定的风险。总体而言，更高的准入门槛可能巩固现有市场领导者的地位。