Mizuho: Phản đối tại địa phương có thể thúc đẩy các quỹ REIT trung tâm dữ liệu

Ngân hàng Mizuho nhận định rằng làn sóng phản đối ngày càng tăng từ các cộng đồng và chính quyền địa phương ở Mỹ đối với việc xây dựng trung tâm dữ liệu mới có thể mang lại lợi ích cho các quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) đã có vị thế vững chắc trong ngành.

Theo đó, Mizuho duy trì xếp hạng "Vượt trội thị trường" (Outperform) cho cả Equinix (NASDAQ:EQIX) và Digital Realty (NYSE:DLR).

Rào cản gia nhập ngành ngày càng tăng

Phân tích của Mizuho chỉ ra rằng những rào cản pháp lý và sự phản đối của cộng đồng đang tạo ra một môi trường khó khăn hơn cho các dự án mới. Điều này vô hình trung củng cố vị thế của các công ty hiện hữu, những đơn vị đã có sẵn cơ sở hạ tầng và giấy phép hoạt động.

Theo Mizuho, các hành động phản đối diễn ra dưới nhiều hình thức:

• Lệnh cấm toàn diện: New York là tiểu bang duy nhất hiện có lệnh cấm hoàn toàn trên toàn tiểu bang đối với các trung tâm dữ liệu.
• Lệnh cấm đang chờ xử lý: Chín tiểu bang khác đang có các lệnh tạm dừng phát triển trung tâm dữ liệu mới đang trong quá trình xem xét.
• Luật pháp hạn chế: Hơn 20 tiểu bang đã có hoặc đang chờ thông qua một số hình thức luật pháp nhằm hạn chế hoạt động này.
• Các yêu cầu khác: Bao gồm các tiêu chuẩn phê duyệt cao hơn, yêu cầu nhà phát triển phải chịu chi phí nâng cấp lưới điện và hạn chế các ưu đãi về thuế.

Các tiểu bang đang được chú ý đặc biệt bao gồm New York, Pennsylvania, Texas, Illinois và Ohio. Tuy nhiên, Mizuho lưu ý rằng hầu hết các động thái này vẫn đang diễn ra ở cấp độ đô thị và thành phố.

Ad

Lo ngại về tài nguyên và môi trường

Sự phản đối của cộng đồng và các nhà lập pháp xuất phát từ những lo ngại về việc các trung tâm dữ liệu tiêu thụ một lượng lớn điện và nước để vận hành và làm mát. Người dân địa phương lo ngại rằng việc cung cấp năng lượng cho các cơ sở này sẽ làm tăng chi phí điện sinh hoạt.

Các mối quan tâm khác bao gồm tác động môi trường như ô nhiễm tiếng ồn từ quạt làm mát và máy phát điện dự phòng, gia tăng lưu lượng giao thông và ô nhiễm không khí tại địa phương. Ngoài ra, nhiều ý kiến cho rằng các trung tâm dữ liệu chỉ tạo ra việc làm xây dựng tạm thời nhưng lại có số lượng việc làm vận hành lâu dài tương đối thấp.

Triển vọng cho nhà đầu tư

Mizuho đặt mục tiêu giá cho Equinix là $1.275 và cho Digital Realty là $223, tương ứng với tiềm năng tăng trưởng lần lượt là 22% và 20% so với mức giá hiện tại. Quan điểm sơ bộ của công ty cho thấy các dự án đang được xây dựng có thể sẽ không bị ảnh hưởng nhiều do đã có giấy phép và kết nối lưới điện.

Tuy nhiên, các quỹ đất (land banks) được các công ty mua để phát triển trong tương lai có thể đối mặt với rủi ro. Tình hình này vẫn đang tiếp diễn và có thể tạo ra lợi thế cạnh tranh cho các nhà khai thác trung tâm dữ liệu lớn đã có sẵn danh mục tài sản quy mô.