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AI热潮背后：电力与散热设备供应商成为“隐形赢家”
在英伟达（Nvidia）引领的人工智能（AI）热潮中，一个更为低调的产业环节正悄然获利。为满足AI运算的巨大需求，全球数据中心建设热潮催生了对电力变压器和先进散热系统等关键基础设施的强劲需求，使亚洲多家设备供应商成为这股浪潮中的“隐形赢家”。
根据麦肯锡（McKinsey）的预测，到2030年，全球在数据中心领域的投资总额将接近7万亿美元。然而，基础设施瓶颈日益凸显，据咨询公司Pivotale AI称，在一些新兴市场，电网连接的延迟可能长达24个月，而在主要发达市场则可能超过八年，这使得高效的电力设备变得至关重要。
电力设备订单激增
变压器是将电网高压电转换为服务器和散热系统适用电压的关键设备，其需求正随着AI基础设施项目的扩张而飙升。路透社报道指出，多家亚洲供应商从中受益匪浅。
- 韩国HD现代电气（HD Hyundai Electric）：截至2026年6月底，其在手订单额达到85亿美元，较六个月前增长了23%。该公司预计，到明年，数据中心业务将占其电力业务新订单的16%，远高于今年的6.3%。
- 中国海南金盘智能科技（Hainan Jinpan Smart Technology）：2026年上半年，该公司的新增数据中心订单同比增长超过四倍，相关积压订单额增长近两倍。
与此同时，行业正在关注能效更高的固态变压器（SST）技术。瑞银集团（UBS）估计，SST可将电力效率提高约4%，并预计到2030年其市场渗透率将达到40%。包括HD现代电气、金盘科技以及台湾的台达电子（Delta Electronics）在内的公司均在深化该技术的研发。
散热技术成新战场
AdAI芯片的高功耗带来了巨大的散热挑战，推动了散热技术的革新。美国银行（Bank of America）研究指出，随着AI芯片性能的提升，到2030年底，单个AI机架的功耗可能超过1.5兆瓦，是传统机架的近百倍。
液体冷却（液冷）技术正成为主流解决方案。该行预测，到2030年，液冷在新建AI数据中心中的应用比例将从目前的约30%上升至70%。麦肯锡的数据显示，液冷技术可将能源消耗降低超过27%。台湾的台达电子、奇鋐科技（Asia Vital Components）、双鸿科技（Auras Technology）以及中国的英维克（Shenzhen Envicool Technology）等英伟达生态系统内的供应商，均因其热管理产品而受益。
市场观察：股价涨势放缓
尽管订单激增，但相关供应商的股价涨势在经历早期的大幅上涨后已有所放缓。投资者开始对高企的估值、日益激烈的市场竞争以及潜在的供应链风险表示担忧。
例如，台达电子的股价今年上涨超过90%，而HD现代电气在去年上涨超100%后，今年基本持平。中国的金盘科技和英维克在2025年分别飙升118%和244%后，今年股价则分别下跌了近30%和20%。台达电子董事长郑平（Ping Cheng）在7月表示，即使收入增加，毛利率也可能维持在当前水平。美国银行分析师赵女士（Matty Zhao）提醒投资者，“并非每个参与者都能获胜”，必须精选那些真正能获得客户的行业领导者。