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摩根士丹利大幅下调评级 Circle股价盘前下跌逾5%

Aug 3, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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稳定币USDC发行商Circle Internet Group股价在盘前交易中下跌5.5%。此前，摩根士丹利发布了一份看跌报告，将该公司股票评级从“与大市同步”下调至“减持”，并将其目标价从106美元大幅削减至38美元。

摩根士丹利发布悲观研报

摩根士丹利的分析师在报告中指出，USDC供应量的萎缩暴露了Circle公司对其储备金收入的严重依赖。基于此，该行下调了对USDC未来供应量的预期，预计2027年和2028年的供应量将分别比先前预期减少约33%和44%。

因此，摩根士丹利将其对Circle的美国通用会计准则（GAAP）每股收益（EPS）预测下调至比当前华尔街共识预期低约3%至20%的水平。38美元的目标价是目前华尔街主要投行中最为悲观的预期之一。

值得注意的是，在摩根士丹利发布悲观报告的同时，另一家投行TD Cowen则首次覆盖Circle股票，给予“买入”评级和82美元的目标价。TD Cowen预计，到2030年，USDC的流通量将以约31%的复合年增长率增长，并认为公司的收费业务将成为更快的增长来源。

然而，市场显然更倾向于摩根士丹利的悲观观点。报告的严厉程度，以及其发布时间恰逢Circle即将在8月5日公布2026年第二季度财报前夕，加剧了投资者的紧张情绪。近几周，包括伯恩斯坦、高盛和瑞穗在内的多家机构也已下调了对Circle的目标价，显示出市场的普遍担忧。

除了评级下调，Circle还面临着日益激烈的竞争环境。据报道，一个由140家公司（包括主要金融机构）组成的财团于6月下旬推出了竞争对手稳定币Open USD，这对Circle的长期定价能力和储备金收入模式的可持续性构成了挑战。

从宏观市场来看，当日美国股市整体温和上涨，标普500指数上涨0.5%，纳斯达克指数上涨0.6%。这表明，Circle股价的下跌完全是由公司特有因素驱动，而非宏观经济逆风。在财报发布前夕，投资者似乎正在规避风险。