Saham Circle Merosot Lebih 5% Selepas Morgan Stanley Turun Taraf Penarafan

Saham Circle Internet Group (CRCL) jatuh sebanyak 5.5% dalam dagangan pra-pembukaan berikutan tindakan Morgan Stanley menurunkan taraf penarafan syarikat stablecoin itu kepada `Underweight` daripada `Equalweight` dan mengurangkan sasaran harganya secara drastik.

Penurunan Taraf oleh Morgan Stanley

Dalam salah satu unjuran paling negatif yang diterima oleh syarikat itu, Morgan Stanley mengurangkan sasaran harganya untuk saham Circle kepada $38 daripada $106. Penganalisis bank itu memetik kebimbangan terhadap penguncupan dalam bekalan stablecoin USDC, yang mendedahkan kebergantungan tinggi syarikat terhadap pendapatan daripada rizabnya.

Menurut nota Morgan Stanley:

• Unjuran bekalan USDC dikurangkan kira-kira 33% untuk 2027 dan 44% untuk 2028.
• Anggaran perolehan sesaham (EPS) GAAP kini berada 3% hingga 20% di bawah konsensus Wall Street.

Sentimen Pasaran dan Pandangan Berbeza

Ad

Penurunan taraf ini berlaku serentak dengan nota yang berbeza daripada TD Cowen, yang memulakan liputan ke atas Circle dengan penarafan 'Beli' dan sasaran harga $82. TD Cowen mengunjurkan peredaran USDC akan berkembang pada kadar tahunan kompaun sekitar 31% sehingga 2030.

Walau bagaimanapun, pasaran memberi reaksi lebih kuat terhadap pandangan negatif Morgan Stanley. Ini disebabkan oleh tahap penurunan yang ketara dan masanya yang begitu hampir dengan laporan pendapatan suku kedua Circle, yang dijadualkan pada 5 Ogos. Tindakan ini juga menyusuli beberapa siri pengurangan sasaran harga daripada firma lain seperti Bernstein, Goldman Sachs, dan Mizuho sejak beberapa minggu lalu.

Latar Belakang Persaingan

Sentimen pelabur turut dipengaruhi oleh tekanan persaingan yang semakin meningkat. Pelancaran stablecoin saingan, Open USD, pada akhir Jun oleh sebuah konsortium yang terdiri daripada 140 firma telah menimbulkan persoalan tentang kuasa penetapan harga Circle dan kemampanan model perniagaan berasaskan rizabnya dalam jangka panjang.

Kejatuhan saham Circle hari ini berlaku ketika pasaran ekuiti AS yang lebih luas menunjukkan prestasi positif, dengan S&P 500 dan Nasdaq masing-masing meningkat. Ini menekankan bahawa tekanan jualan ke atas CRCL didorong sepenuhnya oleh faktor khusus syarikat dan bukan oleh halangan makroekonomi. Pelabur kelihatan sedang mengurangkan risiko menjelang laporan pendapatan yang kini dijangka tidak akan mencapai jangkaan konsensus.