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美银：美联储若再度加息 投资者应选择性押注货币波动率
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美国银行 (Bank of America) 在一份报告中指出，如果美联储恢复加息，投资者应专注于特定的货币对，而不是广泛购买外汇市场的整体波动率。该行分析认为，历史模式表明，针对性的策略可能比普遍押注G10货币波动更有效。
历史数据显示选择性交易更优
根据美国银行对过去美联储加息周期的分析，在加息事件前的 21个交易日 和之后的 5个交易日 内，某些货币对的隐含波动率往往会选择性地上升。然而，同期G10货币的已实现波动率表现则更为复杂和不一。
报告指出，市场在为美联储加息风险定价时，其一致性往往高于所有主要货币实际波动的兑现程度。这一模式意味着，与广泛投资于G10外汇波动率相比，对特定货币对进行选择性建仓可能更为有效。
如何筛选波动率交易机会
该银行确定了在潜在的美联储加息前后选择波动率交易的三个条件：
Ad- 隐含波动率 尚未过度偏离。
- 货币对在历史上对加息事件表现出 已实现波动率 的敏感性。
- 利率与汇率之间的联系清晰明确。
关注日元和英镑交叉盘
美国银行表示，由于 日元交叉盘 对融资条件和利率的敏感性，它们仍然是建立波动率多头头寸的候选对象。该行补充说，具体的交易决策应基于隐含波动率与已实现波动率之间的差距，而非笼统地看好日元交叉盘的波动性。
此外，英镑货币对 也显得颇具吸引力。报告称，在过去的加息事件中，主要英镑交叉盘的隐含和已实现波动率均出现上升。这为在下一次联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议前建立英镑的波动率多头头寸提供了支持。