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尽管半导体指数飙升82%，英伟达年内股价仅上涨3%
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人工智能巨头英伟达今年迄今的股价表现远逊于整个半导体行业。美国银行分析师认为，这种显著的跑输表现创造了买入良机，并指出了市场存在的四个主要担忧。
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今年以来，尽管费城半导体指数（SOX）大幅上涨了82%，但人工智能芯片领导者英伟达（Nvidia）的股价仅上涨了3%，表现明显落后。美国银行在周三的一份报告中指出，这种显著的跑输表现为投资者提供了一个“极具吸引力的买入机会”，并重申了对该股的“买入”评级和350美元的目标价。
美国银行分析师维韦克·艾莉亚（Vivek Arya）在报告中分析了导致股价承压的四个主要投资者担忧。这些担忧包括：高带宽内存（HBM）成本上升对毛利率造成的压力、来自谷歌和亚马逊等公司的定制ASIC芯片竞争、投资者持股过于集中，以及一些人认为公司通过供应商融资而非股票回购或分红的方式使用现金效率不高。
针对这些担忧，美国银行提出了反驳。关于毛利率问题，艾莉亚认为投资者“夸大了HBM成本压力，同时低估了英伟达的定价能力、规模和供应链承诺”。至于ASIC竞争，报告强调谷歌、亚马逊和Meta的自研芯片已存在多年，但英伟达的GPU收入自2015年以来已增长约700倍，其向超大规模数据中心的销售额同比增长了115%。
Ad在估值方面，美国银行指出，英伟达目前18倍的远期市盈率处于七年来的低点。分析师认为，这一估值与同行相比，暗示了对其未来每股收益预期的“不合理折价”。因此，该行维持了对英伟达的积极看法，认为当前的股价水平具有投资价值。