分析师看好 Hut 8 的人工智能转型，并指出其租赁业务规模超过 190 亿美元。

Hut 8 公司 (HUT) 正积极进行战略转型，从最初的比特币矿商转型为专注于人工智能的数据中心和能源基础设施运营商。此举获得了华尔街的大力支持，该公司已获得超过 190 亿美元的租赁承诺，为其长期前景奠定了坚实的基础。

向人工智能基础设施的战略转型

Hut 8 的转型以与多家大型科技公司达成的长期协议为核心。这些协议凸显了其战略重心的转移，旨在充分利用人工智能蓬勃发展带来的巨大电力和基础设施需求。

推动这一战略的关键进展包括：

• 与其投资级租户签订了一份价值 98 亿美元、为期 15 年的租赁协议，租赁其位于德克萨斯州 Beacon Point 园区的 352 兆瓦电力。
• 发行了由谷歌担保的 32.5 亿美元投资级债券，用于建设一个数据中心，Alphabet 公司将成为该数据中心的主要租户。

根据资料显示，这些合同凸显了 Hut 8 对稀缺且预先获得许可的电力基础设施的控制权，而电力基础设施对于超大规模云服务提供商而言是一种极具价值的资源。

财务状况：增长与盈利能力

Ad

Hut 8 的收入增长显著，据报道，其收入已从 2021 财年的 732 万美元攀升至预计 2025 财年的 2.3512 亿美元。然而，这种快速扩张尚未转化为持续的盈利能力。该公司报告称，2025 财年净亏损 2.2615 亿美元，预计至少到 2027 年年中，其每股收益 (EPS) 仍将为负值。

该公司的资产负债表呈现出喜忧参半的局面。虽然高达 531.6% 的负债权益比表明其杠杆率较高，但 19.3 倍的流动比率则表明其近期流动性极佳，足以轻松偿还短期债务。

华尔街看涨逻辑

尽管目前尚未盈利，但投资银行普遍看好Hut 8。摩根士丹利首次对Hut 8进行评级，给予“增持”评级，并给出了华尔街最高的263美元目标价。包括Benchmark、Needham和Jefferies在内的其他机构也给予了相当于“买入”的评级。

分析师们实际上忽略了当前的损益表，而是基于Hut 8基础设施资产的长期、已确定的现金流来评估其价值。截至2026年6月30日，分析师一致预期的目标价较当前水平有54.6%的上涨空间。这一观点与基于当前盈利的量化公允价值模型形成鲜明对比，后者预测Hut 8存在显著的下行风险。

分析师们的核心押注是，Hut 8最终将被市场重新评估，从一家波动性较大的加密货币矿商转变为一家更稳定、类似公用事业的基础设施公司。该投资策略的主要风险在于其大型项目的执行时间表，以及在持续投资增长的同时偿还巨额债务的挑战。