Story
Tâm lý bi quan về đồng Yên lên mức cao nhất 4 năm do lo ngại chính sách - BofA
Tâm lý của nhà đầu tư đối với đồng Yên Nhật đã trở nên bi quan nhất trong vòng bốn năm, trong bối cảnh những lo ngại về triển vọng chính sách tiền tệ và tài khóa của Nhật Bản đang lớn hơn so với nguy cơ can thiệp tiền tệ từ chính quyền, theo Khảo sát Tỷ giá và Lãi suất mới nhất của Bank of America (BofA) Global Research.
Đồng USD vẫn ghi nhận mức tăng khiêm tốn so với đồng Yên trong tuần qua, giữ cho cặp tỷ giá USD/JPY ở gần các mức chưa từng thấy kể từ năm 1986 và khiến các nhà giao dịch luôn cảnh giác trước khả năng can thiệp từ Tokyo.
Lo ngại chính sách lấn át rủi ro can thiệp
Khảo sát tháng 7 của BofA chỉ ra rằng tâm lý bi quan về đồng Yên đã đạt mức cực đoan nhất kể từ năm 2022. Những người tham gia khảo sát phần lớn cho rằng rủi ro từ chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và chính sách tài khóa là lý do chính khiến họ kỳ vọng đồng tiền này sẽ tiếp tục suy yếu.
Những lo ngại về chính sách này đã chiếm ưu thế so với các yếu tố khác như chênh lệch lãi suất thu hẹp hay các lập luận về định giá. BofA lưu ý rằng vị thế của các nhà đầu tư tham gia khảo sát chỉ mới chuyển sang bi quan ở mức độ vừa phải, cho thấy nhiều người vẫn còn thận trọng vì khả năng can thiệp của chính quyền Nhật Bản.
Vị thế bán khống của giới đầu cơ tăng mạnh
AdTuy nhiên, dữ liệu về vị thế đầu cơ lại cho thấy một bức tranh khác. Theo BofA, dữ liệu từ CFTC cho thấy các quỹ sử dụng đòn bẩy đang nắm giữ vị thế bán khống ròng đồng Yên lớn nhất kể từ năm 2007. Điều này nhấn mạnh mức độ đặt cược của thị trường vào sự suy yếu của đồng nội tệ Nhật Bản, bất chấp những cảnh báo liên tục từ các quan chức.
Báo cáo cho rằng chính rủi ro can thiệp có thể đã ngăn cản các vị thế này trở nên bi quan hơn nữa. BofA cũng chỉ ra các bình luận từ Bộ trưởng Tài chính Katayama, cho thấy các nhà hoạch định chính sách ngày càng nhạy cảm với áp lực đang gia tăng trên cả thị trường tiền tệ và thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản.
Bối cảnh và triển vọng
Tâm lý bi quan gia tăng khi các nhà đầu tư tiếp tục đặt câu hỏi liệu BoJ có thắt chặt chính sách đủ mạnh để thu hẹp khoảng cách lãi suất lớn với Hoa Kỳ hay không. Khảo sát của BofA cũng cho thấy các nhà đầu tư hiện xem BoJ là ngân hàng trung ương lớn có khả năng tăng lãi suất nhiều hơn so với kỳ vọng của thị trường, mặc dù nhiều người vẫn tin rằng quá trình bình thường hóa chính sách sẽ chậm hơn nhiều so với tốc độ cần thiết để hỗ trợ đáng kể cho đồng Yên.
Cuộc họp chính sách tiếp theo của BoJ sẽ diễn ra vào ngày 30-31 tháng 7, nơi các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ cập nhật các dự báo kinh tế và lạm phát hàng quý. Trong khi đó, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể giữ lãi suất ở mức cao đã tiếp tục củng cố sức mạnh cho đồng USD, làm gia tăng áp lực lên đồng Yên.