Sentimen Negatif Terhadap Yen Cecah Paras Terburuk Dalam Empat Tahun - BofA

Sentimen pelabur terhadap yen Jepun telah merosot ke tahap paling *bearish* (negatif) dalam tempoh empat tahun, tatkala kebimbangan mengenai hala tuju dasar monetari dan fiskal negara itu mengatasi risiko campur tangan rasmi dalam pasaran mata wang. Perkembangan ini didedahkan dalam Tinjauan Sentimen FX dan Kadar terkini oleh Bank of America (BofA) Global Research.

Penemuan ini hadir selepas mata wang Jepun itu mengalami minggu yang tidak menentu, dengan dolar AS mencatat kenaikan sederhana berbanding yen. Ini meletakkan pasangan mata wang USD/JPY berhampiran paras yang kali terakhir dilihat pada tahun 1986, sekali gus meletakkan pedagang dalam keadaan berwaspada terhadap potensi campur tangan dari Tokyo.

Kebimbangan Dasar Jadi Pemacu Utama

Menurut tinjauan BofA pada bulan Julai, sentimen *bearish* terhadap yen telah mencapai tahap paling ekstrem sejak 2022. Responden secara majoriti menyatakan beberapa faktor sebagai sebab utama jangkaan kelemahan berterusan:

• Risiko dasar Bank of Japan (BoJ) dan fiskal menjadi kebimbangan utama.
• Faktor ini mengatasi hujah mengenai pengecilan jurang kadar faedah atau penilaian mata wang.

BofA menyatakan bahawa kedudukan pelabur secara keseluruhan baru-baru ini hanya berubah kepada sedikit *bearish*. Ini menunjukkan ramai peserta pasaran masih berhati-hati disebabkan kemungkinan campur tangan oleh pihak berkuasa Jepun untuk menyokong mata wang mereka.

Kedudukan Spekulatif Paling Agresif Sejak 2007

Ad

Walaupun sentimen umum kelihatan berhati-hati, data kedudukan spekulatif menunjukkan gambaran yang lebih agresif. BofA, memetik data CFTC, melaporkan bahawa dana berleveraj kini memegang kedudukan jual bersih (net short) yen terbesar mereka sejak 2007.

Ini menekankan betapa pasaran terus membuat pertaruhan besar terhadap kejatuhan mata wang Jepun, walaupun terdapat amaran berulang kali daripada pegawai kerajaan. BofA percaya risiko campur tangan telah menghalang kedudukan *bearish* daripada menjadi lebih ekstrem.

Tumpuan Beralih Kepada Mesyuarat BoJ

Sentimen negatif ini berterusan ketika pelabur mempersoalkan sama ada Bank of Japan akan mengetatkan dasar monetari dengan cukup agresif untuk mengurangkan jurang kadar faedah yang luas dengan Amerika Syarikat. Tinjauan BofA menunjukkan responden kini melihat BoJ sebagai bank pusat utama yang paling berkemungkinan menaikkan kadar lebih daripada jangkaan pasaran.

Walau bagaimanapun, ramai yang masih percaya proses normalisasi dasar akan jauh ketinggalan daripada kadar yang diperlukan untuk menyokong yen secara material. Pasaran kini menantikan mesyuarat dasar BoJ yang seterusnya pada 30-31 Julai, di mana penggubal dasar dijangka mengemas kini unjuran ekonomi dan inflasi suku tahunan mereka.