Story
BofA: Tâm lý bi quan với đồng Yên lên mức cao nhất 4 năm do lo ngại chính sách
Tâm lý của nhà đầu tư đối với đồng Yên Nhật đã xấu đi đến mức bi quan nhất trong bốn năm, trong bối cảnh những lo ngại về triển vọng chính sách tiền tệ và tài khóa của Nhật Bản tiếp tục lấn át rủi ro can thiệp chính thức từ chính quyền. Đây là kết quả từ Khảo sát Tâm lý Lãi suất và Ngoại hối mới nhất của Bank of America (BofA) Global Research.
Lo ngại chính sách là nguyên nhân chính
Khảo sát tháng 7 của BofA cho thấy tâm lý bi quan với đồng Yên đã đạt mức cực đoan nhất kể từ năm 2022. Đa số người tham gia khảo sát cho rằng rủi ro từ chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và chính sách tài khóa là lý do chính khiến họ kỳ vọng đồng tiền này sẽ tiếp tục suy yếu.
Những lo ngại này đã vượt qua các yếu tố khác như chênh lệch lãi suất thu hẹp hay các lập luận về định giá. Điều này cho thấy thị trường đang ngày càng tập trung vào khả năng hoạch định và thực thi chính sách của các nhà chức trách Nhật Bản trong việc hỗ trợ đồng nội tệ.
Vị thế thị trường và rủi ro can thiệp
Báo cáo của BofA lưu ý rằng vị thế chung của các nhà đầu tư chỉ mới chuyển sang trạng thái bi quan ở mức độ khiêm tốn. Điều này cho thấy nhiều người vẫn còn thận trọng do khả năng chính quyền Tokyo can thiệp vào thị trường tiền tệ, khi tỷ giá USD/JPY đang ở gần các mức cao nhất kể từ năm 1986.
AdTuy nhiên, vị thế của các nhà đầu cơ lại cho thấy một câu chuyện khác. BofA trích dẫn dữ liệu từ CFTC cho thấy các quỹ sử dụng đòn bẩy đang nắm giữ vị thế bán khống ròng đồng Yên lớn nhất kể từ năm 2007. Điều này nhấn mạnh mức độ đặt cược của thị trường vào sự suy yếu của đồng Yên, bất chấp các cảnh báo liên tục từ các quan chức.
Bối cảnh và triển vọng
Sự bi quan gia tăng khi các nhà đầu tư tiếp tục đặt câu hỏi liệu BoJ có thắt chặt chính sách đủ mạnh để thu hẹp khoảng cách lãi suất lớn với Hoa Kỳ hay không. Mặc dù khảo sát của BofA cho thấy các nhà đầu tư hiện xem BoJ là ngân hàng trung ương lớn có khả năng tăng lãi suất nhiều hơn so với kỳ vọng của thị trường, nhiều người vẫn tin rằng quá trình bình thường hóa chính sách sẽ chậm hơn nhiều so với tốc độ cần thiết để hỗ trợ đáng kể cho đồng Yên.
Cuộc họp chính sách tiếp theo của BoJ dự kiến diễn ra vào ngày 30-31 tháng 7, nơi các nhà hoạch định chính sách được cho là sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn. Trong khi đó, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì lãi suất ở mức cao đã tiếp tục củng cố sức mạnh của đồng USD, gia tăng áp lực lên đồng Yên.