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BofA "엔화 약세 심리 4년 만에 최고치…정책 우려 심화"
뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌 리서치의 최신 설문조사 결과, 일본 엔화에 대한 투자자들의 비관론이 4년 만에 최고 수준에 도달한 것으로 나타났습니다. 이는 일본은행(BOJ)의 통화정책과 정부의 재정 전망에 대한 우려가 당국의 외환시장 개입 위험을 압도하고 있음을 보여줍니다.
정책 리스크 부각, 개입 경계감 압도
BofA의 7월 '외환 및 금리 심리 설문조사'에 따르면, 엔화 약세 심리는 2022년 이후 가장 극심한 수준으로 치달았습니다. 응답자들은 엔화 추가 약세를 예상하는 주된 이유로 금리 격차 축소나 밸류에이션 문제보다 일본은행(BOJ) 및 재정 정책 리스크를 압도적으로 꼽았습니다.
보고서는 투자자 포지션이 당국의 개입 가능성에 대한 경계감으로 인해 아직은 소폭 약세에 그치고 있다고 분석했습니다. 그러나 투기적 포지션은 훨씬 더 공격적인 양상을 보이고 있습니다.
- 레버리지 펀드: 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 데이터를 인용한 BofA에 따르면, 레버리지 펀드의 엔화 순매도 포지션은 2007년 이후 최대 규모를 기록했습니다.
- 시장 베팅: 이는 일본 당국의 거듭된 구두 경고에도 불구하고 시장이 엔화 가치 하락에 얼마나 무겁게 베팅하고 있는지를 보여주는 대목입니다.
AdBOJ 통화정책 향방에 쏠린 시선
시장의 근본적인 우려는 BOJ가 미국과의 막대한 금리 격차를 의미 있게 좁힐 만큼 충분히 공격적으로 긴축에 나설 것인지에 대한 의구심입니다. 이번 설문에서 응답자들은 BOJ가 시장 기대보다 더 많은 금리 인상을 단행할 가능성이 가장 높은 중앙은행이라고 보면서도, 이것이 엔화 가치를 실질적으로 지지하기에는 부족할 것이라는 시각이 지배적이었습니다.
최근 일본 재무상이 통화정책은 BOJ의 소관임을 강조하고, 일본 공적연금(GPIF)의 국내 채권 배분 확대 가능성을 시사한 발언 등은 정책 당국이 엔화와 국채 시장의 압력에 점점 더 민감해지고 있음을 나타낸다고 BofA는 평가했습니다. 시장의 관심은 이제 분기 경제 및 물가 전망이 업데이트될 7월 30-31일 BOJ 통화정책회의에 집중되고 있습니다.