BofA सर्वेक्षण: येन को लेकर निराशावाद चार साल के उच्चतम स्तर पर, नीतिगत चिंताएँ हावी

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) ग्लोबल रिसर्च के एक नए सर्वेक्षण के अनुसार, जापानी येन के प्रति निवेशकों की धारणा चार साल के अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई है। यह निराशावाद मुख्य रूप से जापान के मौद्रिक और राजकोषीय दृष्टिकोण पर बढ़ती चिंताओं से प्रेरित है, जो अधिकारियों द्वारा मुद्रा में हस्तक्षेप के जोखिम पर भी भारी पड़ रहा है।

सर्वेक्षण के मुख्य बिंदु

BofA के जुलाई FX और दर भावना सर्वेक्षण (FX and Rates Sentiment Survey) से पता चलता है कि येन को लेकर मंदी का रुख 2022 के बाद से अपने चरम पर है। उत्तरदाताओं ने येन में और कमजोरी की आशंका के लिए बैंक ऑफ जापान (BoJ) और राजकोषीय नीति जोखिमों को प्राथमिक कारण बताया। यह तर्क ब्याज दरों के घटते अंतर या मूल्यांकन जैसे कारकों से कहीं अधिक प्रभावी था।

यह धारणा ऐसे समय में सामने आई है जब डॉलर के मुकाबले येन 1986 के बाद के सबसे कमजोर स्तरों के करीब कारोबार कर रहा है, जिससे टोक्यो द्वारा संभावित हस्तक्षेप को लेकर व्यापारी सतर्क हैं।

बाजार की स्थिति और सट्टा दांव

रिपोर्ट में कहा गया है कि हालांकि निवेशक हस्तक्षेप की संभावना के कारण सतर्क हैं, लेकिन सट्टा बाजार का रुख कहीं अधिक आक्रामक है।

Ad

• BofA ने कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के आंकड़ों का हवाला देते हुए बताया कि लीवरेज्ड फंड्स ने येन में अपनी सबसे बड़ी नेट शॉर्ट पोजीशन बना रखी है, जो 2007 के बाद का उच्चतम स्तर है।
• यह दर्शाता है कि अधिकारियों की बार-बार की चेतावनियों के बावजूद बाजार जापान की मुद्रा के खिलाफ भारी दांव लगा रहा है। सर्वेक्षण के अनुसार, हस्तक्षेप के जोखिम ने शायद इस स्थिति को और अधिक मंदी वाला होने से रोका है।

मौद्रिक नीति का दृष्टिकोण

यह मंदी ऐसे समय में आई है जब निवेशक इस बात पर सवाल उठा रहे हैं कि क्या बैंक ऑफ जापान, संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ व्यापक ब्याज दर के अंतर को कम करने के लिए पर्याप्त रूप से नीति को सख्त करेगा। सर्वेक्षण में उत्तरदाताओं ने अब BoJ को उस प्रमुख केंद्रीय बैंक के रूप में देखा है जिसके द्वारा बाजार की अपेक्षा से अधिक दर वृद्धि करने की संभावना है, हालांकि कई का मानना है कि यह गति येन को समर्थन देने के लिए अपर्याप्त होगी।

बैंक ऑफ जापान की अगली नीतिगत बैठक 30-31 जुलाई को होनी है, जहां नीति निर्माताओं से अपनी तिमाही आर्थिक और मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों को अपडेट करने की उम्मीद है। इस बीच, अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड्स में वृद्धि और फेडरल रिजर्व द्वारा दरों को ऊंचा रखने की उम्मीदों ने डॉलर को मजबूती देना जारी रखा है, जिससे येन पर दबाव और बढ़ गया है।