Story
Wells Fargo hạ bậc eBay do lo ngại cạnh tranh từ Vinted tại Mỹ
Ngân hàng Wells Fargo đã hạ bậc khuyến nghị đối với cổ phiếu eBay (NASDAQ: EBAY) từ "Trung lập" xuống "Kém khả quan", với lý do cường độ cạnh tranh tại thị trường Mỹ ngày càng leo thang có thể dẫn đến các điều chỉnh tiêu cực đối với dự báo lợi nhuận của công ty.
Cạnh tranh gia tăng từ Vinted
Trong một lưu ý gửi khách hàng, nhà phân tích Ken Gawrelski của Wells Fargo chỉ ra rằng Vinted đã thâm nhập thị trường Mỹ với một chiến dịch tiếp thị mạnh mẽ. Động thái này đã giúp Vinted nhanh chóng tạo ra thách thức đáng kể cho Depop, một công ty con của eBay.
- Vào tháng 4, số lượt hiển thị quảng cáo của Vinted tại Mỹ đã đạt khoảng 127% so với Depop.
- Lượng người dùng hoạt động hàng ngày của Vinted tại Mỹ đã nhanh chóng đạt quy mô tương đương 20% so với Depop.
Để đối phó, Depop được cho là đã phải tăng cường đáng kể chi tiêu cho marketing. Wells Fargo ước tính chi tiêu của Depop trong tháng 7 cao gấp ba lần mức chi của Vinted.
Tác động đến dự báo tài chính
AdCuộc chiến marketing này được dự báo sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận của eBay. Wells Fargo đã cắt giảm dự báo EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) điều chỉnh cho năm tài chính 2027 của eBay đi 10%, xuống mức thấp hơn 9% so với dự báo đồng thuận của thị trường.
Ngân hàng này cũng kỳ vọng hướng dẫn lợi nhuận của eBay cho quý 3 và cả năm 2026 sẽ thấp hơn lần lượt 9% và 6% so với mức đồng thuận. Do đó, Wells Fargo đã hạ giá mục tiêu cho cổ phiếu eBay từ $105 xuống còn $92.
Đánh giá chiến lược và các rủi ro
Dù có tác động pha loãng lợi nhuận, Wells Fargo cho rằng việc eBay sử dụng Depop để cạnh tranh với Vinted là "một động thái hợp lý về mặt chiến lược". Depop, với nhóm khách hàng trẻ tuổi và mức giá bán trung bình thấp hơn, được xem là một "hàng phòng thủ đáng gờm hơn" so với thương hiệu eBay chính, vốn đã không thành công trong việc ngăn chặn Vinted tại Anh và Đức.
Wells Fargo cũng lưu ý một số rủi ro có thể ảnh hưởng đến ước tính của họ. Rủi ro tăng giá tiềm tàng là khả năng GameStop đưa ra đề nghị mua lại eBay, trong khi rủi ro giảm giá có thể đến từ việc Depop cắt giảm phí hoa hồng.