वेल्स फ़ार्गो ने Vinted से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के कारण eBay की रेटिंग घटाई

वेल्स फ़ार्गो ने eBay के स्टॉक को 'इक्वल वेट' से घटाकर 'अंडरवेट' कर दिया है, जिसका मुख्य कारण अमेरिकी बाज़ार में यूरोपीय प्रतिद्वंद्वी Vinted से बढ़ती प्रतिस्पर्धा है। निवेश फर्म का मानना है कि इस बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धी तीव्रता के कारण eBay के आय अनुमानों में नकारात्मक संशोधन हो सकते हैं।

रेटिंग में गिरावट और लक्ष्य मूल्य में कटौती

सोमवार को जारी एक नोट में, वेल्स फ़ार्गो के विश्लेषक केन ग्वारेल्स्की ने eBay के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को $105 से घटाकर $92 कर दिया। यह डाउनग्रेड फर्म के उस अनुमान पर आधारित है कि Vinted का आक्रामक विस्तार eBay के प्रदर्शन, विशेष रूप से इसकी सहायक कंपनी Depop के माध्यम से, को प्रभावित करेगा।

फर्म ने eBay के वित्तीय वर्ष 2027 के गैर-GAAP प्रति शेयर आय (EPS) के अनुमान में 10% की कटौती की है, जो अब विश्लेषकों की सर्वसम्मति से 9% कम है। यह कटौती Depop अधिग्रहण से अपेक्षित अधिक डाइल्यूशन (कमजोरी) को दर्शाती है, क्योंकि Vinted से बचाव के लिए मार्केटिंग खर्च बढ़ने की उम्मीद है।

Vinted की चुनौती और Depop की रणनीति

वेल्स फ़ार्गो ने इस बात पर प्रकाश डाला कि Vinted ने एक आक्रामक मार्केटिंग अभियान के साथ अमेरिकी बाज़ार में प्रवेश किया है। अप्रैल तक, Vinted के विज्ञापन इंप्रेशन Depop के अमेरिकी इंप्रेशन का लगभग 127% तक पहुंच गए थे, और इसके दैनिक सक्रिय उपयोगकर्ता Depop के आधार के लगभग 20% तक बढ़ गए थे।

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इसके जवाब में, eBay की सहायक कंपनी Depop ने अपने मार्केटिंग खर्च में काफी वृद्धि की है। जुलाई में इसका खर्च Vinted के ऊंचे स्तर से भी तीन गुना होने का अनुमान है। वेल्स फ़ार्गो ने इसे "eBay का एक रणनीतिक रूप से सही कदम" बताया, क्योंकि Depop का युवा जनसांख्यिकी और खोज-आधारित प्लेटफ़ॉर्म Vinted के खिलाफ एक मजबूत बचाव प्रदान करता है, जबकि eBay ब्रांड को यूके और जर्मनी में सीमित सफलता मिली थी।

आय पर प्रभाव और भविष्य का दृष्टिकोण

बढ़े हुए खर्च के कारण, वेल्स फ़ार्गो को उम्मीद है कि eBay की तीसरी तिमाही और पूरे वर्ष 2026 के लिए ईपीएस गाइडेंस विश्लेषकों की सर्वसम्मति से क्रमशः 9% और 6% कम रहेगी। हालांकि, फर्म का यह भी मानना है कि कमाई पर दबाव के बावजूद, eBay अपने सकल माल मूल्य (Gross Merchandise Value) के दृष्टिकोण को बढ़ा सकता है।

फर्म ने निवेशकों के लिए कुछ जोखिमों को भी रेखांकित किया है:

• सकारात्मक जोखिम: GameStop द्वारा eBay के लिए एक संभावित बोली।
• नकारात्मक जोखिम: Depop द्वारा अपने कमीशन में संभावित कटौती, जो अनुमानों को और प्रभावित कर सकती है।