Wells Fargo Turun Taraf Saham eBay, Persaingan Daripada Vinted di AS Jadi Kebimbangan

Wells Fargo telah menurunkan taraf syornya untuk saham eBay Inc. kepada 'Underweight' daripada 'Equal Weight' sebelum ini. Menurut nota firma itu, langkah ini didorong oleh kebimbangan terhadap peningkatan intensiti persaingan di pasaran Amerika Syarikat, yang dijangka akan membawa kepada semakan semula unjuran pendapatan yang negatif.

Perbelanjaan Pemasaran Meningkat

Penganalisis Wells Fargo, Ken Gawrelski, menyatakan bahawa kemasukan pesaing Vinted ke pasaran AS dengan kempen pemasaran yang agresif telah memaksa tindak balas daripada eBay. Vinted, sebuah platform jualan semula, telah meningkatkan perbelanjaan iklannya secara mendadak, sekali gus memberi tekanan kepada anak syarikat eBay, Depop.

Firma itu menganggarkan bahawa Depop terpaksa meningkatkan perbelanjaan pemasarannya secara material untuk mempertahankan kedudukannya. Data menunjukkan beberapa metrik utama:

• Pada bulan April, paparan iklan Vinted di AS mencapai kira-kira 127% daripada tahap Depop.
• Pengguna aktif harian Vinted di AS telah berkembang kepada kira-kira 20% daripada pangkalan Depop.
• Sebagai tindak balas, perbelanjaan Depop pada bulan Julai dianggarkan tiga kali ganda lebih tinggi daripada perbelanjaan Vinted.

Impak kepada Unjuran Kewangan

Ad

Akibat peningkatan perbelanjaan ini, Wells Fargo telah menyemak semula unjurannya untuk eBay. Firma itu mengurangkan anggaran pendapatan sesaham (EPS) bukan GAAP bagi tahun fiskal 2027 sebanyak 10%, meletakkannya 9% di bawah paras konsensus penganalisis.

Wells Fargo menjangkakan panduan EPS eBay untuk suku ketiga dan tahun penuh 2026 akan berada masing-masing 9% dan 6% di bawah konsensus, disebabkan oleh kesan pencairan daripada perbelanjaan Depop. Walau bagaimanapun, firma itu melihat kemungkinan eBay akan menaikkan unjuran Nilai Dagangan Kasar (GMV) mereka.

Sasaran Harga Baharu dan Pandangan Strategik

Selaras dengan pandangan yang lebih berhati-hati, Wells Fargo telah menurunkan sasaran harganya untuk saham eBay kepada $92 daripada $105. Walaupun begitu, firma itu menganggap langkah eBay menggunakan Depop untuk bersaing dengan Vinted sebagai satu "langkah yang strategik," terutamanya selepas jenama eBay berdepan kesukaran untuk bersaing di UK dan Jerman.

Menurut penganalisis, demografi Depop yang lebih muda dan platform yang dipacu oleh penemuan menjadikannya benteng pertahanan yang lebih mantap menentang Vinted. Firma itu juga mengetengahkan bidaan yang belum selesai daripada GameStop untuk eBay sebagai risiko positif (upside risk), manakala potensi pemotongan komisen di Depop dilihat sebagai risiko negatif (downside risk) kepada anggaran semasa.