Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ biến động mạnh khi tình trạng bất ổn chính trị ở Pháp làm dấy lên làn sóng tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cho thấy sự phân kỳ đáng chú ý vào thứ Ba, với chi phí vay ngắn hạn tăng trong khi lợi suất dài hạn giảm. Động thái này phản ánh sự tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn của các nhà đầu tư trong bối cảnh bất ổn chính trị leo thang ở Pháp, gây ra sự hỗn loạn trên thị trường nợ công châu Âu.

Bất ổn châu Âu gây áp lực lên trái phiếu

Sự leo thang mạnh mẽ của bất ổn dân sự ở Pháp đã kích hoạt đợt bán tháo đáng kể trái phiếu chính phủ nước này. Sự sụt giảm này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp lên mức tăng đột biến lớn nhất trong một ngày trong gần một tháng và đẩy chi phí bảo hiểm nợ của Pháp chống lại rủi ro vỡ nợ lên mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng nợ công năm 2013.

Theo dữ liệu thị trường, hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) kỳ hạn 5 năm của Pháp đã gần đạt 79,05 điểm cơ bản. Sự bất ổn nhanh chóng lan sang các thị trường châu Âu khác, với lợi suất trái phiếu Bund kỳ hạn 10 năm chuẩn của Đức tăng lên 3,450%. Sự không chắc chắn này đang thúc đẩy nhu cầu đối với sự an toàn được cho là của trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn.

Sự phân hóa trong đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ

Thị trường trái phiếu Mỹ phản ánh động thái toàn cầu này, với lợi suất di chuyển theo hướng ngược nhau tùy thuộc vào kỳ hạn.

Ad

• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm, vốn rất nhạy cảm với kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đã tăng lên 4,778%.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn năm năm cũng tăng nhẹ lên 4,934%.
• Ngược lại, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống 5,119%.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm giảm xuống 5,446%, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức đối với các tài sản có kỳ hạn dài.

"Nhu cầu đầu tư vào trái phiếu có thể đang gây áp lực lên lợi suất bất chấp giá dầu thô tăng mạnh", ông Elias Haddad, người đứng đầu chiến lược thị trường toàn cầu tại Brown Brothers Harriman, nhận xét về nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài hơn.

Triển vọng của Fed và những khó khăn trên thị trường

Ngoài các rủi ro địa chính trị, các nhà đầu tư cũng đang cân nhắc chính sách của ngân hàng trung ương và việc phát hành nợ doanh nghiệp ồ ạt. Thị trường tiền tệ tiếp tục phản ánh xác suất cao rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn tại cuộc họp chính sách sắp tới vào ngày 27-28 tháng 10, sau những bình luận thận trọng từ các nhà hoạch định chính sách.

Đồng thời, thị trường trái phiếu Mỹ đang hấp thụ một lượng lớn nợ doanh nghiệp mới. Việc phát hành trái phiếu trị giá hàng tỷ đô la từ các công ty công nghệ, nhằm mục đích tài trợ cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, đang cạnh tranh với nợ chính phủ để thu hút vốn đầu tư và tạo thêm một biến số phức tạp cho thị trường.