Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS Berbeda karena Gejolak Politik di Prancis Memicu Aksi Jual Aset Aman

Imbal hasil obligasi pemerintah AS menunjukkan perbedaan yang mencolok pada hari Selasa, dengan biaya pinjaman jangka pendek meningkat sementara imbal hasil jangka panjang menurun. Pergerakan ini mencerminkan pelarian investor ke aset yang lebih aman di tengah meningkatnya kerusuhan politik di Prancis, yang menyebabkan kekacauan di pasar utang negara Eropa.

Kekacauan di Eropa Menekan Obligasi

Peningkatan tajam kerusuhan sipil di Prancis memicu aksi jual besar-besaran pada obligasi pemerintah negara tersebut. Penurunan tajam ini menyebabkan imbal hasil obligasi pemerintah Prancis melonjak paling tinggi dalam satu hari dalam hampir sebulan dan mendorong biaya untuk mengasuransikan utang Prancis terhadap gagal bayar ke level tertinggi sejak krisis utang negara tahun 2013.

Menurut data pasar, credit default swap (CDS) lima tahun Prancis mendekati 79,05 basis poin. Ketidakstabilan dengan cepat menyebar ke pasar Eropa lainnya, dengan imbal hasil obligasi pemerintah Jerman jangka 10 tahun naik menjadi 3,450%. Ketidakpastian ini mendorong permintaan akan keamanan yang dirasakan dari utang pemerintah AS jangka panjang.

Perpecahan pada Kurva Imbal Hasil AS

Pasar obligasi AS mencerminkan dinamika global ini, dengan imbal hasil bergerak berlawanan arah tergantung pada jatuh temponya.

Ad

• Imbal hasil obligasi Treasury dua tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi kebijakan Federal Reserve, naik menjadi 4,778%.
• Imbal hasil obligasi Treasury lima tahun juga sedikit naik menjadi 4,934%.
• Sebaliknya, imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun acuan turun menjadi 5,119%.
• Imbal hasil obligasi Treasury 30 tahun turun menjadi 5,446%, menunjukkan permintaan institusional yang kuat untuk aset jangka panjang.

"Minat investor terhadap obligasi mungkin membebani imbal hasil meskipun harga minyak mentah lebih tinggi," kata Elias Haddad, kepala strategi pasar global di Brown Brothers Harriman, mengomentari permintaan untuk obligasi Treasury jangka panjang.

Prospek Fed dan Hambatan Pasar

Selain risiko geopolitik, investor juga mempertimbangkan kebijakan bank sentral dan penerbitan utang korporasi yang besar. Pasar uang terus memperkirakan kemungkinan besar bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah pada pertemuan kebijakan mendatang pada tanggal 27-28 Oktober, menyusul komentar hati-hati dari para pembuat kebijakan.

Pada saat yang sama, pasar obligasi AS menyerap pasokan besar utang korporasi baru. Penjualan obligasi bernilai miliaran dolar dari perusahaan teknologi, yang bertujuan untuk mendanai infrastruktur kecerdasan buatan, bersaing dengan utang pemerintah untuk modal investor dan menambahkan variabel kompleks ke pasar.