Story
United và Delta vẫn là những lựa chọn hàng đầu của TD Cowen trong bối cảnh giá nhiên liệu tăng cao.
TD Cowen vẫn giữ nguyên quan điểm ưu tiên United Airlines và Delta Air Lines là những lựa chọn hàng đầu trong ngành hàng không, nhấn mạnh vào nguồn doanh thu đa dạng và bảng cân đối kế toán vững mạnh của hai hãng này. Phân tích của ngân hàng đầu tư này, được công bố trong báo cáo theo dõi năng lực vận tải ngày 26 tháng 10, được đưa ra trong bối cảnh chi phí nhiên liệu tăng cao dự kiến sẽ tạo ra trở ngại đáng kể cho lợi nhuận quý IV trên toàn ngành.
Chi phí nhiên liệu gây áp lực lên lợi nhuận
Theo TD Cowen, giá nhiên liệu quý IV có khả năng vượt mức quý II, đe dọa lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Môi trường này dự kiến sẽ gia tăng áp lực lên các hãng hàng không trong việc quản lý năng lực vận tải và bảo vệ lợi nhuận, đặc biệt là đối với các hãng có biên lợi nhuận yếu hơn và gánh nặng nợ lớn hơn, những hãng có thể cần phải cắt giảm các chuyến bay không có lợi nhuận.
Do đó, các nhà đầu tư đang đánh giá chặt chẽ khả năng phục hồi của nhu cầu đi lại bằng đường hàng không và sức mạnh định giá của ngành. Mặc dù TD Cowen lưu ý rằng họ tiếp tục thấy giá cả tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước ở cả thị trường nội địa và quốc tế, nhưng chi phí nhiên liệu cao hơn vẫn là mối quan ngại chính đối với hiệu quả hoạt động của toàn ngành.
Sức mạnh khác biệt của các hãng hàng không
Sự ưu tiên của TD Cowen đối với United và Delta xuất phát từ khả năng được đánh giá là có thể chống chọi tốt hơn với môi trường chi phí đầy thách thức. Ngân hàng này cũng đưa ra xếp hạng Mua cho American Airlines, Southwest Airlines và Alaska Air Group.
AdTuy nhiên, báo cáo cảnh báo rằng mặc dù American Airlines có cơ cấu doanh thu tương đối đa dạng, nhưng giai đoạn chi phí nhiên liệu cao kéo dài có thể làm chậm nỗ lực giảm nợ của công ty.
Triển vọng tăng trưởng công suất
Bất chấp áp lực chi phí, công suất của các hãng hàng không Hoa Kỳ dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng. TD Cowen đã đưa ra các dự báo tăng trưởng công suất hàng năm như sau:
- Quý 4 năm 2026: Tổng công suất dự kiến sẽ tăng 1,8%, được thúc đẩy bởi sự tăng 3% công suất nội địa, bù đắp một phần bởi sự giảm 1,2% công suất quốc tế.
- Quý 1 năm 2027: Tăng trưởng dự kiến sẽ tăng tốc lên 2,4%, bao gồm sự tăng 3% công suất nội địa và tăng 0,9% công suất quốc tế.