สายการบิน United และ Delta ยังคงเป็นสายการบินยอดนิยมอันดับต้นๆ ของ TD Cowen ท่ามกลางแรงกดดันด้านราคาน้ำมันเชื้อเพลิง

TD Cowen ยังคงแนะนำให้เลือก United Airlines และ Delta Air Lines เป็นหุ้นเด่นในอุตสาหกรรมการบิน โดยเน้นย้ำถึงแหล่งรายได้ที่หลากหลายและงบดุลที่แข็งแกร่ง การวิเคราะห์ของธนาคารเพื่อการลงทุนนี้ ซึ่งเผยแพร่ในรายงานติดตามกำลังการผลิตเมื่อวันที่ 26 ตุลาคม เกิดขึ้นท่ามกลางการคาดการณ์ว่าต้นทุนเชื้อเพลิงที่เพิ่มสูงขึ้นจะสร้างอุปสรรคสำคัญต่อผลประกอบการในไตรมาสที่สี่ของภาคส่วนนี้

ต้นทุนเชื้อเพลิงกดดันผลกำไร

จากข้อมูลของ TD Cowen ราคาเชื้อเพลิงในไตรมาสที่สี่มีแนวโน้มที่จะสูงกว่าระดับในไตรมาสที่สอง ซึ่งเป็นภัยคุกคามต่อกำไรต่อหุ้น สภาพแวดล้อมนี้คาดว่าจะเพิ่มแรงกดดันให้สายการบินต้องบริหารจัดการกำลังการผลิตและปกป้องผลกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสายการบินที่มีอัตรากำไรต่ำและภาระหนี้สินที่หนักกว่า ซึ่งอาจจำเป็นต้องตัดเที่ยวบินที่ไม่ทำกำไร

ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจึงกำลังประเมินความยืดหยุ่นของความต้องการเดินทางทางอากาศและอำนาจการกำหนดราคาของอุตสาหกรรมอย่างใกล้ชิด ในขณะที่ TD Cowen สังเกตเห็นว่ายังคงเห็นการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับปีต่อปีทั้งในตลาดภายในประเทศและต่างประเทศ แต่ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นยังคงเป็นข้อกังวลหลักสำหรับผลการดำเนินงานของภาคส่วนโดยรวม

ความแข็งแกร่งของสายการบินที่แตกต่างกัน

TD Cowen ชื่นชอบ United และ Delta เนื่องจากมองว่าสายการบินเหล่านี้สามารถรับมือกับสภาพแวดล้อมด้านต้นทุนที่ท้าทายได้ดีกว่า ธนาคารยังให้เรตติ้ง ซื้อ สำหรับ American Airlines, Southwest Airlines และ Alaska Air Group ด้วย

อย่างไรก็ตาม รายงานเตือนว่า แม้ว่า American Airlines จะมีแหล่งรายได้ที่ค่อนข้างหลากหลาย แต่ช่วงเวลาที่ต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงสูงขึ้นเป็นเวลานานอาจทำให้ความพยายามของบริษัทในการลดหนี้ล่าช้าออกไป

Ad

การเติบโตของกำลังการผลิตในอนาคต

แม้จะมีแรงกดดันด้านต้นทุน แต่คาดการณ์ว่ากำลังการผลิตของสายการบินในสหรัฐฯ จะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง TD Cowen ได้ให้การคาดการณ์การเติบโตของกำลังการผลิตแบบปีต่อปีดังนี้:

• ไตรมาสที่ 4 ปี 2026: กำลังการผลิตโดยรวมคาดว่าจะเติบโต 1.8% โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้น 3% ของกำลังการผลิตภายในประเทศ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยการลดลง 1.2% ของกำลังการผลิตระหว่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม รายงานเตือนว่า แม้ว่า American Airlines จะมีแหล่งรายได้ที่ค่อนข้างหลากหลาย แต่ช่วงเวลาที่ต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงสูงขึ้นเป็นเวลานานอาจทำให้ความพยายามของบริษัทในการลดหนี้ล่าช้าออกไป

การเติบโตของกำลังการผลิตในอนาคต

• ไตรมาสที่ 1 ปี 2027: คาดว่าการเติบโตจะเร่งตัวขึ้นเป็น 2.4% โดยประกอบด้วยการเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตภายในประเทศ 3% และการเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตระหว่างประเทศ 0.9%