United dan Delta Tetap Menjadi Pilihan Maskapai Penerbangan Terbaik di TD Cowen di Tengah Tantangan Biaya Bahan Bakar

TD Cowen mempertahankan preferensinya terhadap United Airlines dan Delta Air Lines sebagai pilihan utama industri penerbangan, menyoroti aliran pendapatan yang terdiversifikasi dan neraca keuangan yang kuat. Analisis bank investasi tersebut, yang diterbitkan dalam laporan pelacakan kapasitas pada 26 Oktober, muncul di tengah perkiraan kenaikan biaya bahan bakar yang akan menciptakan hambatan signifikan bagi pendapatan kuartal keempat di seluruh sektor.

Biaya Bahan Bakar Menekan Profitabilitas

Menurut TD Cowen, harga bahan bakar pada kuartal keempat kemungkinan akan melebihi level kuartal kedua, yang mengancam laba per saham. Lingkungan ini diperkirakan akan meningkatkan tekanan pada maskapai penerbangan untuk mengelola kapasitas dan melindungi profitabilitas, terutama bagi maskapai dengan margin yang lebih lemah dan beban utang yang lebih berat, yang mungkin perlu memangkas penerbangan yang tidak menguntungkan.

Akibatnya, investor secara cermat menilai ketahanan permintaan perjalanan udara dan kekuatan penetapan harga industri. Meskipun TD Cowen mencatat bahwa mereka terus melihat peningkatan harga yang kuat dari tahun ke tahun di pasar domestik dan internasional, biaya bahan bakar yang lebih tinggi tetap menjadi perhatian utama bagi kinerja sektor secara keseluruhan.

Kekuatan Maskapai yang Terdiferensiasi

Preferensi TD Cowen terhadap United dan Delta berasal dari kemampuan mereka yang dianggap lebih baik untuk bertahan dalam lingkungan biaya yang menantang. Bank ini juga memberikan peringkat Beli untuk American Airlines, Southwest Airlines, dan Alaska Air Group.

Ad

Namun, catatan tersebut memperingatkan bahwa meskipun American Airlines memiliki campuran pendapatan yang relatif beragam, periode biaya bahan bakar yang lebih tinggi dalam jangka panjang berpotensi menunda upaya perusahaan untuk mengurangi utangnya.

Pertumbuhan Kapasitas di Masa Depan

Terlepas dari tekanan biaya, kapasitas maskapai penerbangan AS diproyeksikan akan terus mengalami pertumbuhan. TD Cowen memberikan perkiraan pertumbuhan kapasitas tahunan sebagai berikut:

• Q4 2026: Total kapasitas dijadwalkan tumbuh 1,8%, didorong oleh peningkatan 3% dalam kapasitas domestik, sebagian diimbangi oleh penurunan 1,2% dalam kapasitas internasional.
• Kuartal 1 2027: Pertumbuhan diperkirakan akan meningkat menjadi 2,4%, terdiri dari peningkatan 3% pada kapasitas domestik dan peningkatan 0,9% pada kapasitas internasional.