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儘管燃油成本面臨不利影響，但TD Cowen仍將美聯航和達美航空評為首選航空公司。
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TD Cowen 維持其對美聯航和達美航空的首選評級，並強調了這兩家公司多元化的收入來源和穩健的資產負債表。這家投資銀行在 10 月 26 日發布的運力追蹤報告中指出，燃油成本上漲預計將對整個航空業第四季的獲利構成重大壓力。
燃油成本擠壓獲利能力
TD Cowen 預測，第四季度燃油價格可能超過第二季度水平，這將對每股收益構成威脅。預計這將加大航空公司管理運能和保障獲利能力的壓力，尤其是那些利潤率較低、債務負擔較重的航空公司，它們可能需要削減不獲利的航班。
因此，投資者正在密切評估航空旅行需求的韌性以及航空業的定價能力。儘管 TD Cowen 指出，國內外市場的價格同比持續強勁上漲，但燃油成本上漲仍是影響整個產業業績的主要擔憂。
差異化航空公司實力
TD Cowen 之所以更看好美聯航和達美航空，是因為它們被認為更有能力應對充滿挑戰的成本環境。該銀行還維持對美國航空、西南航空和阿拉斯加航空集團的「買入」評級。
Ad然而，報告提醒，儘管美國航空的收入結構相對多元化，但燃油成本持續走高可能會延緩該公司降低債務的努力。
運力成長前景
儘管面臨成本壓力，美國航空公司的運能預計仍將繼續成長。 TD Cowen 提供了以下同比運力成長預測：
- 2026 年第四季：總運力預計成長 1.8%，主要得益於國內運力成長 3%，但部分被國際運力下降 1.2% 所抵銷。
- 2027 年第一季：預計成長將加速至 2.4%，其中國內產能成長 3%，國際產能成長 0.9%。