UBS cảnh báo về "yếu tố tiêu cực" đối với Nike và hạ mục tiêu giá cổ phiếu do nhu cầu suy yếu.

Theo một báo cáo nghiên cứu mới từ UBS, Nike (NKE) đối mặt với rủi ro cao về việc không đạt được kỳ vọng lợi nhuận và giá cổ phiếu tiếp tục giảm khi công bố kết quả quý đầu tiên năm tài chính 2027. Các nhà phân tích của ngân hàng cảnh báo về một "yếu tố tiêu cực" đối với gã khổng lồ đồ thể thao này, khuyên các nhà đầu tư nên đứng ngoài cuộc bất chấp sự điều chỉnh giảm gần đây của cổ phiếu.

Cảnh báo của nhà phân tích

Nhà phân tích Jay Sole của UBS duy trì xếp hạng "Trung lập" đối với cổ phiếu Nike nhưng đã cắt giảm mục tiêu giá 12 tháng xuống 13%, còn 42 đô la từ mức 48 đô la trước đó. Dự báo của ngân hàng về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý 1 của Nike là 0,39 đô la, thấp hơn 0,05 đô la so với mức đồng thuận của Phố Wall là 0,44 đô la.

Quan trọng hơn, UBS dự đoán ban lãnh đạo Nike sẽ đưa ra dự báo yếu cho quý 2 và hạ thấp dự báo cả năm tài chính 2027. Bản báo cáo dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý 2 nằm trong khoảng từ 0,31 đến 0,43 đô la, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 0,53 đô la. "Tâm lý thị trường đang bi quan, nhưng các cuộc trò chuyện của chúng tôi với các nhà đầu tư cho thấy thị trường đánh giá thấp mức độ giảm EPS dựa trên kết quả này," Sole viết.

Các kênh phân phối toàn cầu chịu áp lực

Kiểm tra kênh phân phối và phân tích dữ liệu của UBS chỉ ra xu hướng nhu cầu đang xấu đi trên các danh mục sản phẩm chính và thị trường địa lý của Nike. Báo cáo đã nêu bật một số lĩnh vực đáng lo ngại:

Ad

• Bắc Mỹ: Doanh số bán hàng trực tiếp cho người tiêu dùng (DTC) dự kiến sẽ giảm ở mức phần trăm một chữ số trung bình trong quý 1, mức giảm mạnh hơn so với dự báo đồng thuận -0,4%. Điều này được cho là do nhu cầu suy yếu đối với các sản phẩm phong cách sống cốt lõi như dòng giày thể thao Dunk.
• Khu vực Đại Trung Hoa: Doanh số bán hàng trong khu vực dự kiến sẽ giảm 14,0% so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân được cho là do lượng hàng tồn kho cao, sự tham gia giảm sút của các nhà phân phối vào thương mại điện tử và kế hoạch cắt giảm hơn 1.000 đối tác kỹ thuật số bên thứ ba của Nike.
• Châu Âu: Dữ liệu giao dịch cho thấy doanh số bán hàng trực tiếp đến người tiêu dùng (DTC) tại Châu Âu giảm 22,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên. UBS cũng lưu ý rằng Nike đang mất thị phần trong phân khúc thời trang đời sống vào tay các đối thủ cạnh tranh như On, Hoka và Adidas.
• Converse: Thương hiệu này dự kiến sẽ chứng kiến doanh số bán hàng giảm mạnh 30% so với cùng kỳ năm ngoái.

Định vị và Triển vọng Thị trường

Cảnh báo của nhà phân tích được đưa ra trong bối cảnh tâm lý bi quan đối với Nike dường như đang gia tăng. Lượng bán khống cổ phiếu đã leo lên mức cao nhất trong 5 năm, đạt 6,4% lượng cổ phiếu lưu hành tự do. Dữ liệu định lượng của UBS cho thấy các vị thế bán khống đối với Nike đang tập trung nhiều hơn so với các công ty cùng ngành và so với mức lịch sử của chính nó.

Để phản ánh những thách thức này, UBS đã hạ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cả năm tài chính 2027 của Nike xuống 16% còn 1,30 đô la, so với mức đồng thuận của các nhà đầu tư là 1,55 đô la. Mặc dù định giá cổ phiếu đã giảm xuống tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng là 21 lần so với mức trung bình 5 năm là 34 lần, ngân hàng này tin rằng rủi ro điều chỉnh giảm lợi nhuận vẫn còn cao. Thị trường quyền chọn hiện đang định giá khả năng giá cổ phiếu biến động khoảng 8,0% xung quanh thời điểm công bố báo cáo thu nhập sắp tới.