UBS เตือนถึง 'ปัจจัยลบ' ที่ส่งผลกระทบต่อหุ้น Nike และปรับลดเป้าหมายราคาหุ้นลงเนื่องจากความต้องการที่อ่อนตัวลง

รายงานวิจัยฉบับใหม่จาก UBS ระบุว่า Nike (NKE) มีความเสี่ยงสูงที่จะพลาดเป้าหมายผลประกอบการและราคาหุ้นอาจลดลงอีก เมื่อบริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 นักวิเคราะห์ของธนาคารเตือนถึง "ปัจจัยลบ" ที่ส่งผลกระทบต่อบริษัทผู้ผลิตสินค้ากีฬารายใหญ่ โดยแนะนำให้นักลงทุนรอดูสถานการณ์แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ก็ตาม

คำเตือนจากนักวิเคราะห์

Jay Sole นักวิเคราะห์ของ UBS คงอันดับ "เป็นกลาง" สำหรับหุ้น Nike แต่ปรับลดเป้าหมายราคาใน 12 เดือนลง 13% เหลือ 42 ดอลลาร์ จากเดิม 48 ดอลลาร์ การคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ของ Nike ในไตรมาสแรกอยู่ที่ 0.39 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์ใน Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ 0.44 ดอลลาร์ถึง 0.05 ดอลลาร์

ที่สำคัญกว่านั้น UBS คาดการณ์ว่าฝ่ายบริหารของ Nike จะออกแนวทางการคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสที่สองที่อ่อนแอ และลดการคาดการณ์ผลประกอบการทั้งปีสำหรับปีงบประมาณ 2027 รายงานคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ในไตรมาสที่สองอยู่ในช่วง 0.31 ถึง 0.43 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.53 ดอลลาร์ “ความเชื่อมั่นเป็นไปในทิศทางขาลง แต่การสนทนากับนักลงทุนของเราชี้ให้เห็นว่าตลาดประเมินต่ำเกินไปว่ากำไรต่อหุ้นจะลดลงมากแค่ไหนจากผลประกอบการนี้” Sole เขียนไว้

ช่องทางการจำหน่ายทั่วโลกอยู่ภายใต้แรงกดดัน

การตรวจสอบช่องทางการจำหน่ายและการวิเคราะห์ข้อมูลของ UBS ชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มความต้องการที่ลดลงในหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์หลักและตลาดทางภูมิศาสตร์ของ Nike รายงานเน้นย้ำถึงประเด็นที่น่าเป็นห่วงหลายประการ:

Ad

• อเมริกาเหนือ: ยอดขายตรงถึงผู้บริโภค (DTC) คาดว่าจะลดลง ในระดับกลางๆ ในไตรมาสแรก ซึ่งลดลงมากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ -0.4% สาเหตุมาจากความต้องการที่ลดลงของผลิตภัณฑ์ไลฟ์สไตล์หลัก เช่น รองเท้าผ้าใบ Dunk
• จีนแผ่นดินใหญ่: คาดว่ายอดขายในภูมิภาคนี้จะลดลง 14.0% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว รายงานระบุว่าสาเหตุของการลดลงมาจากการมีสินค้าคงคลังสูง การมีส่วนร่วมของตัวแทนจำหน่ายในอีคอมเมิร์ซลดลง และแผนการของ Nike ที่จะลดพันธมิตรดิจิทัลภายนอกกว่า 1,000 ราย
• ยุโรป: ข้อมูลการทำธุรกรรมชี้ให้เห็นว่ายอดขาย DTC ในยุโรปลดลง 22.1% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในไตรมาสแรก UBS ยังตั้งข้อสังเกตว่า Nike กำลังสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดในหมวดไลฟ์สไตล์ให้กับคู่แข่ง เช่น On, Hoka และ Adidas
• Converse: คาดว่ายอดขายของแบรนด์จะลดลงอย่างมาก 30% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

การวางตำแหน่งทางการตลาดและแนวโน้ม

คำเตือนจากนักวิเคราะห์เกิดขึ้นท่ามกลางความรู้สึกในแง่ลบต่อ Nike ที่ดูเหมือนจะเพิ่มขึ้น การขายชอร์ตหุ้นได้พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบห้าปี โดยคิดเป็น 6.4% ของหุ้นที่หมุนเวียนในตลาด ข้อมูลเชิงปริมาณของ UBS แสดงให้เห็นว่า การขายชอร์ตหุ้น Nike มีจำนวนมากเมื่อเทียบกับหุ้นในกลุ่มเดียวกันและระดับในอดีตของหุ้น Nike เอง

เพื่อสะท้อนถึงความท้าทายเหล่านี้ UBS จึงปรับลดคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) สำหรับปีงบประมาณ 2027 ของ Nike ลง 16% เหลือ 1.30 เมื่อเทียบกับฉันทามติของฝั่งผู้ซื้อที่ 1.55 ดอลลาร์ แม้ว่ามูลค่าหุ้นจะลดลงจนอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าอยู่ที่ 21 เท่า จากค่าเฉลี่ยห้าปีที่ 34 เท่า ธนาคารก็ยังเชื่อว่าความเสี่ยงที่จะมีการปรับลดคาดการณ์กำไรยังคงสูง ตลาดออปชั่นกำลังประเมินราคาหุ้นที่อาจมีการเปลี่ยนแปลงประมาณ 8.0% ในช่วงการประกาศผลประกอบการที่จะมาถึง