UBS giữ quan điểm trung lập với đồng Yên do phân kỳ chính sách Fed-BOJ

Ngân hàng UBS duy trì lập trường trung lập đối với đồng Yên Nhật, nhận định rằng sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) là yếu tố chính tiếp tục gây áp lực lên tỷ giá.

Phân kỳ chính sách tiền tệ là yếu tố chủ đạo

Theo báo cáo của UBS, các biện pháp can thiệp ngoại hối chung gần đây chỉ mang lại sự hỗ trợ tạm thời cho đồng Yên. Ngân hàng này nhấn mạnh rằng các động thái này không làm thay đổi áp lực tăng giá cơ bản đối với cặp tỷ giá USD/JPY.

Nguyên nhân cốt lõi là sự tương phản chính sách giữa hai ngân hàng trung ương hàng đầu:

• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): Duy trì lập trường "diều hâu", tức là ủng hộ chính sách tiền tệ thắt chặt để kiểm soát lạm phát.
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ): Tiếp tục thắt chặt chính sách một cách từ từ và thận trọng.

Sự khác biệt này khiến cho đồng USD trở nên hấp dẫn hơn so với đồng Yên, duy trì sức ép lên đồng tiền của Nhật Bản.

Ad

Triển vọng tỷ giá USD/JPY

UBS cho rằng để cặp tỷ giá USD/JPY có thể giảm một cách bền vững, cần có hai điều kiện. Thứ nhất là dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn, cho phép Fed nới lỏng lập trường. Thứ hai là BOJ phải có những động thái chủ động hơn để khôi phục niềm tin vào sự ổn định của đồng Yên.

Trong bối cảnh hiện tại, UBS dự báo cặp tỷ giá USD/JPY sẽ tiếp tục giao dịch ở vùng giá cao. Các nhà phân tích của ngân hàng đưa ra dự báo cụ thể:

• Tỷ giá USD/JPY sẽ đạt mức 160 vào cuối năm 2026.
• Tỷ giá sẽ điều chỉnh nhẹ về mức 158 vào giữa năm 2027.