Standard Chartered: Triển vọng Bitcoin phụ thuộc vào chiến lược mới của MicroStrategy

Sự không chắc chắn về chiến lược đang thay đổi của Strategy (trước đây là MicroStrategy) đối với kho dự trữ Bitcoin khổng lồ của mình đang tạo ra những nhiễu động ngắn hạn cho tiền điện tử, theo một ghi chú gửi nhà đầu tư của ngân hàng Standard Chartered. Tuy nhiên, ngân hàng này tin rằng một khi công ty làm rõ cách tiếp cận mới, yếu tố bất định này sẽ được loại bỏ và duy trì dự báo giá Bitcoin cuối năm 2026 ở mức 100.000 USD.

Sự thay đổi trong chiến lược của MicroStrategy

Nhà phân tích Geoff Kendrick của Standard Chartered cho biết Strategy (MSTR), công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất với 843.775 BTC (chiếm hơn 4% tổng cung 21 triệu coin), dường như đang "xoay trục khỏi phương châm 'không bao giờ bán Bitcoin' sang một cách tiếp cận phức tạp hơn".

Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi chỉ số mNAV của công ty (tỷ lệ giữa giá trị doanh nghiệp và lượng Bitcoin nắm giữ) đã giảm xuống mức khoảng 1.0. Với mức định giá này, mô hình phát hành cổ phiếu để mua thêm Bitcoin không còn hiệu quả như trước. Do đó, Standard Chartered cho rằng MSTR đang "chuyển hướng sang việc nắm giữ Bitcoin làm tài sản đảm bảo cho cổ phiếu ưu đãi của mình", mã STRC, vốn hoạt động như một sản phẩm tín dụng.

Tác động thị trường và triển vọng giá

Sự thay đổi chiến lược chưa rõ ràng này được xem là nguyên nhân chính gây ra sự suy yếu của giá Bitcoin gần đây. Tuy nhiên, Standard Chartered coi đây "chủ yếu là nhiễu động hơn là tín hiệu về hướng đi trung hạn của BTC". Ngân hàng vẫn giữ nguyên các dự báo chính của mình.

Ad

• Lượng nắm giữ của MSTR: 843.775 BTC, chiếm hơn 4% tổng cung.
• Dự báo giá cuối năm 2026: Duy trì ở mức 100.000 USD.

Tầm quan trọng của việc truyền thông rõ ràng

Ông Kendrick nhấn mạnh rằng việc MSTR truyền thông hiệu quả về cách tiếp cận mới của mình "là chìa khóa để trấn an thị trường rằng việc bán tháo trên diện rộng khó có thể xảy ra". Ông nói thêm, "nếu việc truyền tín hiệu này tỏ ra hiệu quả, nó sẽ loại bỏ nhu cầu MSTR phải thực sự bán bất kỳ BTC nào".

Ngoài ra, nhà phân tích cũng lưu ý rằng cổ phiếu ưu đãi STRC, với giá trị danh nghĩa đang lưu hành khoảng 10 tỷ USD, "được thế chấp vượt mức đáng kể và do đó sẽ giao dịch trở lại mức 100 USD" từ mức khoảng 90 USD hiện tại.