ストラテジー社の新戦略、ビットコイン見通しの鍵に＝スタンダード・チャータード分析

スタンダード・チャータード銀行は最新の投資家向けメモで、暗号資産（仮想通貨）ビットコインの短期的な見通しは、法人最大保有者であるストラテジー（旧マイクロストラテジー）社の戦略転換を巡る不透明感がノイズになっていると指摘しました。同行は、同社からの明確な情報開示がこの懸念を払拭するとして、2026年末のビットコイン価格予測である10万ドルを維持しています。

ストラテジー社の戦略転換

同行のアナリスト、ジェフ・ケンドリック氏によると、ストラテジー社はビットコインの総供給量2100万枚の4%以上にあたる843,775BTCを保有する最大の企業です。同社はこれまで「ビットコインは決して売らない」という方針を掲げてきましたが、より複雑なアプローチへと「軸足を移している」とケンドリック氏は分析します。

この戦略転換の背景には、企業価値をビットコイン保有量で割った同社の指標「mNAV」が、2020年から2025年半ばまで続いていた1.0を大きく上回る水準から、約1.0まで低下したことがあります。株式発行を通じてビットコインを購入する従来のモデルが、現在の評価額では効果的でなくなったためです。

市場への影響と今後の焦点

スタンダード・チャータード銀行は、ストラテジー社が現在、保有するビットコインを自社の優先株（STRC）の担保として活用する方向に転換していると見ています。この優先株はクレジット商品として機能します。

Ad

ケンドリック氏は、約100億ドル相当が発行されているこの優先株（STRC）は「大幅に過剰担保状態」にあり、現在の約90ドルから「100ドルに戻るはずだ」と述べています。市場の懸念を払拭するためには、ストラテジー社がこの新アプローチを効果的に伝え、「大規模な売却は考えにくいと市場を安心させることが鍵だ」と指摘。この情報伝達が成功すれば、実際にビットコインを売却する必要はなくなるとの見方を示しました。

価格見通しは10万ドルを維持

同行は、最近のビットコイン価格の軟調な動きを「中期的な方向性を示すシグナルではなく、ほとんどがノイズ」と見ています。この短期的な不透明感にもかかわらず、ストラテジー社を巡る懸念が解消されれば、市場は再びファンダメンタルズに目を向けると予想しています。

こうした分析に基づき、スタンダード・チャータード銀行はビットコインの2026年末の価格予測として、10万ドルという強気の見通しを維持しました。