Standard Chartered: Prospek Bitcoin Bergantung pada Kejelasan Strategi Baru 'Strategy'

Standard Chartered menyatakan bahwa ketidakpastian seputar evolusi strategi kepemilikan Bitcoin oleh Strategy (MSTR), yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, menciptakan "noise" atau gejolak jangka pendek untuk mata uang kripto tersebut. Meskipun demikian, dalam sebuah catatan kepada investor, bank tersebut mempertahankan proyeksi harga Bitcoin di level $100.000 pada akhir tahun 2026.

Pergeseran Strategi Korporat

Analis Geoff Kendrick dari Standard Chartered menyoroti bahwa Strategy, pemegang Bitcoin korporat terbesar, tampaknya beralih dari mantra "tidak akan pernah menjual Bitcoin" ke pendekatan yang lebih kompleks. Perusahaan ini memegang 843.775 koin, yang mewakili lebih dari 4% dari total pasokan 21 juta Bitcoin yang akan pernah ada.

Pergeseran ini didorong oleh metrik mNAV perusahaan—yang membagi nilai perusahaan dengan kepemilikan Bitcoin—turun ke level sekitar 1,0 dari posisi jauh di atasnya antara tahun 2020 hingga pertengahan 2025. Dengan model awal penerbitan saham untuk membeli Bitcoin yang tidak lagi seefektif pada valuasi tersebut, Strategy kini beralih menggunakan Bitcoin sebagai jaminan untuk saham preferennya, STRC.

Implikasi bagi Investor dan Pasar

Standard Chartered menjelaskan bahwa STRC, yang merupakan produk kredit dengan nilai nosional beredar sekitar $10 miliar, memiliki jaminan yang sangat berlebih (*heavily over-collateralised*). Oleh karena itu, Kendrick berpendapat bahwa harga STRC seharusnya dapat kembali ke level $100 dari posisinya saat ini di sekitar $90.

Ad

Kendrick menekankan bahwa komunikasi yang efektif mengenai pendekatan baru Strategy ini adalah kunci untuk meyakinkan pasar bahwa penjualan Bitcoin secara besar-besaran tidak mungkin terjadi. "Jika sinyal ini terbukti efektif, hal itu akan menghilangkan kebutuhan bagi MSTR untuk benar-benar menjual BTC apa pun," tulisnya.

Proyeksi Harga Tetap Optimistis

Terlepas dari ketidakpastian jangka pendek, Standard Chartered memandang pelemahan harga Bitcoin baru-baru ini lebih sebagai "noise" daripada sinyal perubahan arah jangka menengah aset tersebut. Bank investasi ini menegaskan kembali target harga akhir tahun 2026 sebesar $100.000.

Menurut analisis tersebut, sentimen negatif yang ada saat ini dapat dihilangkan jika perusahaan berhasil mengomunikasikan strategi barunya dengan jelas kepada pasar. Hal ini akan mengembalikan fokus investor pada fundamental jangka panjang Bitcoin.