Story
Cổ phiếu SpaceX (SPCX) đối mặt rủi ro 123 tỷ USD từ việc hết hạn khóa cổ phiếu
Cổ phiếu của SpaceX (mã: SPCX) đang giao dịch dưới mức giá IPO và phải đối mặt với một sự kiện có thể gây áp lực bán tháo lớn vào đầu tháng 8, khi giai đoạn khóa cổ phiếu (lockup) trị giá khoảng 123 tỷ USD kết thúc. Diễn biến này đặt ra một câu hỏi quan trọng về triển vọng ngắn hạn của cổ phiếu, vốn đã giảm mạnh kể từ khi ra mắt.
Diễn biến giá và áp lực bán tháo
Kể từ khi niêm yết vào ngày 11 tháng 6 năm 2026, cổ phiếu SPCX đã liên tục sụt giảm. Theo dữ liệu từ Investing.com, tại mức giá 121,30 USD, cổ phiếu này đã:
- Giảm 10,2% so với giá IPO là 135 USD.
- Giảm tới 46,2% so với mức đỉnh lịch sử 225,64 USD.
Ngay cả sau đợt sụt giảm này, định giá của SpaceX vẫn còn rất cao. Với vốn hóa thị trường 1,6 nghìn tỷ USD, cổ phiếu đang được giao dịch ở mức gấp 49 lần doanh thu dự kiến. Theo dữ liệu của InvestingPro, công ty cũng chưa có lãi trong mười hai tháng gần nhất.
Sự kiện then chốt: Hết hạn khóa 123 tỷ USD cổ phiếu
Sự kiện quan trọng nhất đối với các nhà đầu tư SPCX sẽ diễn ra vào đầu tháng 8 năm 2026. Theo cấu trúc khóa cổ phiếu sau IPO, vào ngày giao dịch thứ hai sau khi SpaceX công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên, một lượng lớn cổ phiếu sẽ được phép giao dịch tự do.
AdCụ thể, 911,5 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 123 tỷ USD theo giá hiện tại, sẽ được mở khóa vô điều kiện. Điều này cho phép các nhân viên và nhà đầu tư sớm có thể bán ra cổ phiếu của mình, tạo ra một áp lực bán tiềm năng khổng lồ lên thị trường. Một đợt mở khóa thứ hai với 455,8 triệu cổ phiếu sẽ chỉ được kích hoạt nếu giá cổ phiếu duy trì trên 175,50 USD, một kịch bản gần như không thể xảy ra ở mức giá hiện tại.
Một phân tích của Reuters về 50 đợt IPO lớn tại Mỹ từ năm 2010 cho thấy các cổ phiếu giao dịch dưới giá IPO trong hai tháng đầu tiên có mức tăng trung bình thấp hơn đáng kể sau khi hết hạn khóa, so với các cổ phiếu duy trì trên giá IPO.
Triển vọng và các yếu tố cần theo dõi
Trước sự kiện hết hạn khóa, chuyến bay thử nghiệm thứ 13 của tàu Starship, dự kiến vào ngày 24 tháng 7, có thể là một chất xúc tác ngắn hạn. Một vụ phóng thành công có thể tạo ra một đợt phục hồi tạm thời, nhưng với áp lực bán tháo tiềm tàng, bất kỳ đợt tăng giá nào cũng có thể bị xem là cơ hội để bán ra.
Nhìn về dài hạn, một số tổ chức vẫn lạc quan. Wells Fargo đã đưa ra khuyến nghị "Overweight" (Tăng tỷ trọng) với giá mục tiêu 230 USD, ngụ ý tiềm năng tăng giá 90%. Luận điểm của họ dựa trên việc Starship sẽ đạt được hiệu quả kinh tế vào năm 2029 và thực hiện 4.600 chuyến bay vào năm 2031. Tuy nhiên, đây là một câu chuyện kéo dài nhiều năm, không phải là một giao dịch ngắn hạn. Trong khi đó, ARK Invest cũng đã liên tục mua vào cổ phiếu SPCX.