หุ้น SpaceX (SPCX) ร่วงต่ำกว่า IPO เผชิญความเสี่ยงปลดล็อกหุ้น 1.23 แสนล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม

หุ้นของ SpaceX (SPCX) กำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนัก โดยซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าราคาเสนอขายครั้งแรก (IPO) และร่วงลงอย่างมากจากจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่นักลงทุนต่างจับตามองความเสี่ยงสำคัญจากการสิ้นสุดระยะเวลาห้ามขายหุ้น (Lockup Period) ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ซึ่งอาจปลดปล่อยหุ้นมูลค่ามหาศาลเข้าสู่ตลาด

สถานการณ์ราคาหุ้นหลังเข้าตลาด

นับตั้งแต่การเปิดตัวเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2026 หุ้น SPCX อยู่ในภาวะขาลงอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลจาก Investing.com ณ วันที่ 20 กรกฎาคม 2026 ระบุว่าราคาหุ้นอยู่ที่ $121.30 ซึ่งต่ำกว่าราคา IPO ที่ $135 อยู่ 10.2% และดิ่งลงถึง 46.2% จากราคาสูงสุดตลอดกาลที่ $225.64

แม้ราคาจะปรับตัวลงมามากแล้ว แต่ด้วยมูลค่าตลาดที่ 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ และซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อรายได้คาดการณ์ (Price-to-Expected Revenue) สูงถึง 49 เท่า หุ้นตัวนี้ยังไม่ถือว่า "ถูก" ในเชิงปัจจัยพื้นฐาน นอกจากนี้ ข้อมูลจาก InvestingPro ยังชี้ว่าบริษัทยังไม่มีกำไรในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

ความเสี่ยงสำคัญ: การปลดล็อกหุ้นมูลค่า 1.23 แสนล้านดอลลาร์

ปัจจัยที่สำคัญที่สุดสำหรับนักลงทุนในขณะนี้คือช่วงต้นเดือนสิงหาคม 2026 ซึ่งเป็นกำหนดการสิ้นสุดระยะเวลาห้ามขายหุ้นของพนักงานและนักลงทุนกลุ่มแรก ตามโครงสร้างของ IPO จะมีหุ้นจำนวนมหาศาลถูกปลดล็อกในวันทำการที่สองหลังการรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของบริษัท

Ad

• หุ้นจำนวน 911.5 ล้านหุ้น (คิดเป็นมูลค่าประมาณ 1.23 แสนล้านดอลลาร์ ณ ราคาปัจจุบัน) จะถูกปลดล็อกโดยไม่มีเงื่อนไข ทำให้ผู้ถือหุ้นกลุ่มแรกสามารถเทขายได้ทันที
• หุ้นอีก tranche จำนวน 455.8 ล้านหุ้น (มูลค่า ~6.2 หมื่นล้านดอลลาร์) จะถูกปลดล็อกก็ต่อเมื่อราคาหุ้น SPCX ยืนเหนือ $175.50 ได้ 5 ใน 10 วันทำการติดต่อกัน ซึ่งแทบจะเป็นไปไม่ได้ในสถานการณ์ปัจจุบันที่ราคาอยู่ที่ $121

แรงเทขายที่อาจเกิดขึ้นจากหุ้นมูลค่ากว่า 1.23 แสนล้านดอลลาร์ ถือเป็นความเสี่ยงที่ไม่สามารถมองข้ามได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาหุ้นซื้อขายต่ำกว่าราคา IPO อยู่แล้ว

ปัจจัยที่ต้องจับตาและมุมมองนักวิเคราะห์

ก่อนจะถึงกำหนดการปลดล็อกหุ้น ยังมีปัจจัยระยะสั้นที่น่าจับตาคือการทดสอบปล่อยยาน Starship ครั้งที่ 13 ในวันที่ 24 กรกฎาคม 2026 ซึ่งหากประสบความสำเร็จอาจช่วยพยุงราคาหุ้นได้ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากภาวะอุปทานส่วนเกิน (Overhang) ที่กำลังจะเกิดขึ้นยังคงเป็นปัจจัยหลัก

ในมุมมองระยะยาว Wells Fargo ได้ให้คำแนะนำ "Overweight" (เพิ่มน้ำหนักการลงทุน) พร้อมราคาเป้าหมายที่ $230 โดยอิงจากศักยภาพของธุรกิจ Orbital Compute และการนำยาน Starship กลับมาใช้ใหม่ ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นจริงในช่วงปี 2029-2031 ซึ่งเป็นกรอบเวลาที่ยาวนาน ในขณะเดียวกัน ARK Invest ก็ได้เข้าซื้อหุ้น SPCX เช่นกัน ซึ่งสะท้อนความเชื่อมั่นจากนักลงทุนสถาบันบางส่วน