Story
Cổ phiếu SpaceX lao dốc dù doanh thu vượt kỳ vọng do lo ngại về chi tiêu AI và hết hạn khóa cổ phiếu
Cổ phiếu của Space Exploration Technologies Corp (SpaceX) đã giảm 7.6% trong phiên giao dịch ngoài giờ, bất chấp việc công ty công bố doanh thu vượt xa kỳ vọng trong báo cáo tài chính hàng quý đầu tiên kể từ khi niêm yết. Phản ứng tiêu cực của thị trường chủ yếu đến từ mức chi tiêu vốn khổng lồ cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) và lo ngại về áp lực bán sắp tới khi một lượng lớn cổ phiếu nội bộ sắp được phép giao dịch.
Báo cáo tài chính đầu tiên gây thất vọng
Trong báo cáo quý 2, SpaceX ghi nhận doanh thu đạt 7.81 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với mức dự báo khoảng 6.93 tỷ USD của các nhà phân tích. Khoản lỗ ròng của công ty cũng thu hẹp xuống còn 541 triệu USD từ mức 1 tỷ USD cùng kỳ năm trước.
Tuy nhiên, điểm gây lo ngại lớn nhất cho nhà đầu tư là chi phí vốn (capex) trong quý lên tới 18.4 tỷ USD, cao hơn gấp sáu lần so với cùng kỳ năm ngoái và vượt xa ước tính đồng thuận là 13.2 tỷ USD. Đáng chú ý, có tới 15.8 tỷ USD trong số này được dành cho cơ sở hạ tầng AI, bao gồm việc xây dựng nền tảng máy tính quy mô lớn Colossus II. Mức chi tiêu này cho thấy cam kết mạnh mẽ vào AI nhưng cũng làm dấy lên câu hỏi về khả năng sinh lời trong ngắn hạn, đặc biệt khi công ty không đưa ra dự báo tài chính chính thức để làm rõ lộ trình tạo ra dòng tiền tự do.
Áp lực từ việc hết hạn khóa cổ phiếu
Bên cạnh các số liệu tài chính, áp lực bán còn gia tăng do sự kiện hết hạn khóa cổ phiếu (lock-up expiration) sắp diễn ra vào ngày 6 tháng 8. Sự kiện này sẽ cho phép khoảng 911.5 triệu cổ phiếu của các nhà đầu tư nội bộ được phép bán ra lần đầu tiên kể từ đợt IPO vào tháng 6.
AdLượng cổ phiếu này chiếm khoảng 20% tổng số cổ phiếu bị áp dụng điều khoản khóa. Với tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (public float) hiện chỉ chiếm khoảng 4% đến 5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành, viễn cảnh một nguồn cung lớn sắp tràn vào thị trường đã gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư trong nhiều tuần và khuếch đại phản ứng tiêu cực sau báo cáo tài chính.
Phản ứng của thị trường
Sự sụt giảm của cổ phiếu SpaceX (mã: SPCX) là do các yếu tố đặc thù của công ty, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Mỹ nhìn chung ổn định. Cụ thể, chỉ số S&P 500 chỉ tăng nhẹ 0.1% và NASDAQ giảm 0.1% trong phiên giao dịch thông thường.
Trong phiên ngoài giờ, cổ phiếu SPCX đã giảm xuống còn 115.80 USD, tiến gần đến mức thấp nhất trong 52 tuần là 104.83 USD và cách rất xa mức cao nhất 225.64 USD được thiết lập ngay sau đợt IPO. Sự kết hợp giữa một báo cáo doanh thu tốt nhưng không đủ để trấn an nhà đầu tư về quy mô chi tiêu AI và thời điểm hết hạn khóa cổ phiếu đang đến gần đã tạo ra một làn sóng bán tháo mạnh mẽ.