Saham SpaceX Jatuh Akibat Perbelanjaan AI Melambung dan Tempoh Sekatan Hampir Tamat

Saham Space Exploration Technologies Corp (SPCX) jatuh sebanyak 7.6% dalam dagangan selepas waktu pasaran berikutan laporan perolehan suku kedua syarikat itu yang pertama sebagai sebuah syarikat awam. Walaupun hasil mengatasi jangkaan penganalisis, perbelanjaan modal yang sangat tinggi dan kebimbangan mengenai tamat tempoh sekatan jualan saham tidak lama lagi telah menekan sentimen pelabur.

Perbelanjaan Modal Jadi Tumpuan

Dalam laporan sulungnya, SpaceX mengumumkan hasil suku kedua sebanyak $7.81 bilion, dengan selesa mengatasi anggaran konsensus sekitar $6.93 bilion. Kerugian bersih syarikat juga berkurangan kepada $541 juta daripada $1 bilion pada tahun sebelumnya.

Namun, tumpuan pasaran terarah kepada perbelanjaan modal (capex) syarikat yang mencecah $18.4 bilion untuk suku tersebut, jauh melebihi jangkaan pasaran sebanyak $13.2 bilion. Daripada jumlah itu, $15.8 bilion diperuntukkan untuk infrastruktur kecerdasan buatan (AI), termasuk pembinaan platform pengkomputeran berskala besar Colossus II. Ketiadaan panduan kewangan rasmi menyebabkan pelabur tidak pasti bila perbelanjaan besar ini akan mula menjana aliran tunai bebas.

Kebimbangan Tempoh Sekatan Saham

Tekanan jualan diburukkan lagi oleh tamatnya tempoh sekatan (lock-up) saham pada 6 Ogos yang semakin hampir. Perkembangan ini akan membolehkan kira-kira 911.5 juta saham milik orang dalam—mewakili sekitar 20% daripada saham yang tertakluk kepada sekatan standard—layak untuk dijual buat kali pertama sejak Tawaran Awam Permulaan (IPO) pada bulan Jun.

Ad

Memandangkan apungan awam (public float) SpaceX pada masa ini hanya mewakili sekitar 4% hingga 5% daripada jumlah keseluruhan saham tertunggak, prospek kemasukan bekalan baharu dalam jumlah yang besar ke pasaran telah menjejaskan sentimen. Faktor ini telah memburukkan lagi reaksi negatif pasaran terhadap laporan perolehan syarikat.

Impak Kepada Pasaran

Gabungan antara perbelanjaan AI yang tinggi dan kebimbangan mengenai tempoh sekatan yang akan berakhir telah mewujudkan tekanan jualan yang ketara. Saham syarikat itu jatuh ke paras $115.80 dalam dagangan lanjutan, menghampiri paras terendah 52 minggu iaitu $104.83.

Penurunan ini dilihat sebagai faktor khusus syarikat, kerana pasaran ekuiti AS yang lebih luas secara amnya stabil, dengan S&P 500 naik 0.1%. Ini menunjukkan bahawa pelabur bertindak balas secara khusus terhadap butiran dalam laporan kewangan SpaceX dan bukan disebabkan oleh kelemahan pasaran yang lebih meluas.