Story
S&P Nâng Triển Vọng Estee Lauder Lên 'Ổn Định' Nhờ Kế Hoạch Giảm Đòn Bẩy
S&P Global Ratings đã nâng triển vọng của The Estee Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) lên 'Ổn định' từ 'Tiêu cực', đồng thời giữ nguyên tất cả các xếp hạng tín nhiệm, bao gồm xếp hạng tín dụng dài hạn của tổ chức phát hành ở mức 'A-'. Động thái này phản ánh sự cải thiện trong kết quả hoạt động và các chỉ số tín dụng của công ty mỹ phẩm Hoa Kỳ khi các nỗ lực tái cơ cấu bắt đầu phát huy hiệu quả.
Dự báo tài chính lạc quan
S&P Global Ratings cho biết việc điều chỉnh triển vọng dựa trên kỳ vọng rằng các nỗ lực xoay chuyển tình thế của Estee Lauder sẽ tiếp tục mang lại kết quả. Tổ chức này dự báo đòn bẩy điều chỉnh của công ty sẽ giảm xuống dưới 2 lần vào năm tài chính 2027, một cải thiện so với ước tính trước đó là 2,4 lần.
Cụ thể, S&P dự kiến đòn bẩy điều chỉnh sẽ giảm xuống còn 1,9 lần vào năm tài chính 2027, sau khi đã giảm 0,8 lần xuống còn 2,6 lần trong năm tài chính 2026. Dự báo này được đưa ra sau khi Estee Lauder ghi nhận bốn quý liên tiếp tăng trưởng doanh thu và mở rộng biên lợi nhuận gộp, với doanh thu và lợi nhuận quý IV tài chính vượt kỳ vọng của S&P.
- Biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh được dự báo sẽ tăng hơn 500 điểm cơ bản lên 21,4% vào năm tài chính 2027.
- Tăng trưởng doanh thu được dự báo ở mức một chữ số trung bình, với tổng doanh thu hợp nhất tăng khoảng 4% trong năm tài chính 2027.
Thách thức về dòng tiền ngắn hạn
AdMặc dù có những dự báo tích cực, S&P lưu ý rằng dòng tiền của Estee Lauder có thể chịu áp lực trong năm tài chính 2027. Nguyên nhân chủ yếu đến từ các khoản thanh toán cho chi phí tái cấu trúc, đầu tư vào vốn lưu động và chi tiêu vốn cao hơn.
Công ty dự kiến sẽ có các khoản thanh toán tiền mặt hơn 500 triệu USD liên quan đến chi phí tái cấu trúc tích lũy. Cùng với các khoản thanh toán cổ tức khoảng 540 triệu USD, điều này sẽ khiến dòng tiền tùy ý (discretionary cash flows) giảm xuống còn khoảng 150 triệu USD vào năm 2027 từ mức 738 triệu USD của năm 2026.
Nền tảng thanh khoản vững chắc
Tuy nhiên, S&P kỳ vọng Estee Lauder sẽ sử dụng lượng tiền mặt hiện có để trả nợ, bao gồm cả khoản nợ đáo hạn trị giá 500 triệu USD vào tháng 3 năm 2027. Công ty kết thúc năm tài chính 2026 với 3,5 tỷ USD tiền mặt và toàn quyền sử dụng hạn mức tín dụng quay vòng 2,5 tỷ USD đáo hạn vào tháng 6 năm 2029, cho thấy một vị thế thanh khoản vững chắc.