S&P ने डीलेवरेजिंग के चलते एस्टी लॉडर का आउटलुक 'स्थिर' किया

S&P ग्लोबल रेटिंग्स ने ब्यूटी दिग्गज द एस्टी लॉडर कंपनीज इंक. (The Estee Lauder Cos. Inc.) पर अपने क्रेडिट आउटलुक को 'नकारात्मक' से संशोधित कर 'स्थिर' कर दिया है। यह कदम कंपनी के परिचालन परिणामों में सुधार और कर्ज कम करने (डीलेवरेजिंग) की मजबूत उम्मीदों को दर्शाता है, जो इसके पुनरुद्धार प्रयासों के सफल होने का संकेत है।

रेटिंग में बदलाव का कारण

रेटिंग एजेंसी ने एस्टी लॉडर की 'A-' दीर्घावधि जारीकर्ता क्रेडिट रेटिंग और 'A-2' अल्पकालिक रेटिंग सहित सभी मौजूदा रेटिंग्स की पुष्टि की है। आउटलुक में संशोधन का मुख्य कारण कंपनी के वित्तीय मैट्रिक्स में सुधार है, जिसने लगातार चार तिमाहियों में राजस्व वृद्धि और सकल मार्जिन में विस्तार दर्ज किया है।

S&P का अनुमान है कि कंपनी का समायोजित लेवरेज (adjusted leverage) वित्त वर्ष 2026 में 2.6 गुना से घटकर वित्त वर्ष 2027 तक 1.9 गुना रह जाएगा। यह रेटिंग एजेंसी के पिछले 2.4 गुना के अनुमान से बेहतर है।

भविष्य के वित्तीय अनुमान

S&P ग्लोबल रेटिंग्स का अनुमान है कि एस्टी लॉडर का समायोजित EBITDA मार्जिन वित्त वर्ष 2027 तक 500 आधार अंकों से अधिक बढ़कर 21.4% हो जाएगा। एजेंसी को उम्मीद है कि राजस्व में मध्य-एकल-अंक प्रतिशत की वृद्धि होगी और वित्त वर्ष 2027 में समेकित राजस्व लगभग 4% बढ़ेगा।

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हालांकि, एजेंसी ने आगाह किया है कि वित्त वर्ष 2027 में नकदी प्रवाह (cash flow) पर दबाव रह सकता है। इसका कारण पुनर्गठन से जुड़े 500 मिलियन डॉलर से अधिक के नकद भुगतान, कार्यशील पूंजी में निवेश और उच्च पूंजीगत व्यय हैं। इन भुगतानों के कारण विवेकाधीन नकदी प्रवाह (discretionary cash flows) वित्त वर्ष 2026 के 738 मिलियन डॉलर से घटकर वित्त वर्ष 2027 में लगभग 150 मिलियन डॉलर रह सकता है।

कर्ज प्रबंधन और लिक्विडिटी

S&P को उम्मीद है कि एस्टी लॉडर अपनी नकदी का उपयोग कर्ज चुकाने के लिए करेगी, जिसमें मार्च 2027 में परिपक्व हो रहे 500 मिलियन डॉलर के कर्ज का भुगतान भी शामिल है।

कंपनी की लिक्विडिटी की स्थिति मजबूत बनी हुई है। वित्त वर्ष 2026 के अंत में कंपनी के पास 3.5 बिलियन डॉलर की नकदी और जून 2029 तक उपलब्ध 2.5 बिलियन डॉलर की रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा थी, जो वित्तीय स्थिरता का संकेत देती है।