S&P Global Ratings nâng triển vọng mảng bán buôn của BJ's lên mức tích cực.

Hôm thứ Ba, S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng tín dụng của BJ's Wholesale Club Holdings Inc. (NYSE:BJ) từ ổn định lên tích cực, báo hiệu rằng nhà bán lẻ này có thể được nâng hạng tín nhiệm lên mức đầu tư trong vòng 12 đến 18 tháng tới. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm này đã khẳng định xếp hạng tín nhiệm nhà phát hành 'BB+' của BJ, nhấn mạnh đà hoạt động vững chắc và quản lý tài chính kỷ luật của công ty.

Lý do xếp hạng

Triển vọng được điều chỉnh phản ánh kỳ vọng của S&P rằng BJ's sẽ tiếp tục giành thị phần từ các nhà bán lẻ tạp hóa truyền thống. Cơ quan này chỉ ra mô hình giá trị khác biệt của công ty, tập trung vào sự đa dạng hàng hóa, giảm giá nhiên liệu và giá khuyến mãi, là một thế mạnh quan trọng.

S&P cũng lưu ý đến khả năng phục hồi của dòng tiền của BJ's, được hỗ trợ bởi mô hình thành viên có tỷ suất lợi nhuận cao. Theo nguồn tin, phí thành viên chiếm khoảng 61% tổng thu nhập hoạt động trong năm tài chính 2025 và được củng cố bởi tỷ lệ gia hạn 90%.

Mở rộng và Hiệu quả hoạt động

BJ's đang theo đuổi chiến lược mở rộng địa lý đáng kể vượt ra ngoài khu vực Bờ Đông truyền thống, với kế hoạch mở thêm 25 đến 30 địa điểm mới trong năm tài chính 2025 và 2026. Chiến lược này bao gồm việc thâm nhập thị trường Texas, nơi họ sẽ cạnh tranh trực tiếp với hai gã khổng lồ bán lẻ Costco và Sam’s Club.

Chiến lược tăng trưởng này được hỗ trợ bởi hiệu quả doanh thu mạnh mẽ. Trong nửa đầu năm 2026, BJ's báo cáo:

Ad

• Doanh thu tăng trưởng 12,9% lên 11,9 tỷ đô la
• Doanh số bán hàng tại các cửa hàng hiện có tăng trưởng 9,2%

S&P lưu ý rằng mặc dù biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh giảm nhẹ xuống 7,0% do tái đầu tư giá cả và chi phí mở cửa hàng, hiệu quả hoạt động cơ bản vẫn mạnh mẽ.

Tình hình tài chính và Triển vọng

Chính sách tài chính thận trọng của công ty là yếu tố then chốt tạo nên triển vọng tích cực. S&P dự báo tỷ lệ nợ trên EBITDA điều chỉnh của BJ sẽ duy trì ở mức thấp khoảng 2 lần, trong khi tính toán riêng của công ty về đòn bẩy ròng ở mức thấp 0,5 lần trong quý thứ hai, thấp hơn nhiều so với mục tiêu chính thức là dưới 1 lần.

Cơ quan xếp hạng tín nhiệm cho biết việc thực hiện thành công các thị trường mới trong khi duy trì đòn bẩy có kỷ luật có thể dẫn đến việc nâng hạng tín nhiệm. Ngược lại, triển vọng có thể trở lại mức ổn định nếu đòn bẩy tăng lên trên 2,5 lần. S&P kỳ vọng BJ sẽ tạo ra đủ dòng tiền hoạt động tự do để tự tài trợ 800 triệu đô la chi phí đầu tư và 550 triệu đô la mua lại cổ phiếu trong năm tài chính 2026.