Penarafan Global S&P Meningkatkan Tinjauan Borong BJ kepada Positif

S&P Global Ratings menyemak semula tinjauan kreditnya ke atas BJ's Wholesale Club Holdings Inc. (NYSE:BJ) kepada positif daripada stabil pada hari Selasa, menandakan bahawa peruncit itu boleh menerima naik taraf gred pelaburan dalam tempoh 12 hingga 18 bulan akan datang. Agensi penarafan itu mengesahkan penarafan kredit penerbit 'BB+' BJ, menonjolkan momentum operasi syarikat yang kukuh dan pengurusan kewangan yang berdisiplin.

Rasional Penarafan

Tinjauan yang disemak semula itu mencerminkan jangkaan S&P bahawa BJ's akan terus mendapat bahagian pasaran daripada kedai runcit tradisional. Agensi itu menunjukkan model nilai berbeza syarikat, yang menumpukan pada pelbagai barangan runcit, diskaun bahan api dan harga promosi, sebagai kekuatan utama.

S&P juga menyatakan daya tahan aliran tunai BJ, yang disokong oleh model keahlian margin tinggi. Menurut sumber itu, yuran keahlian menyumbang kira-kira 61% daripada jumlah pendapatan operasi pada tahun fiskal 2025 dan disokong oleh kadar pembaharuan 90%.

Pengembangan dan Prestasi

BJ's sedang meneruskan pengembangan geografi yang ketara melangkaui pangkalan Pantai Timur tradisionalnya, dengan rancangan untuk membuka 25 hingga 30 lokasi baharu sepanjang tahun fiskal 2025 dan 2026. Usaha ini termasuk kemasukan yang ketara ke Texas, di mana ia akan bersaing secara langsung dengan gergasi gudang Costco dan Sam's Club.

Strategi pertumbuhan ini disokong oleh prestasi teratas yang kukuh. Pada separuh pertama tahun 2026, BJ's melaporkan:

Ad

• Pertumbuhan pendapatan sebanyak 12.9% kepada $11.9 bilion
• Jumlah pertumbuhan jualan kelab yang setanding sebanyak 9.2%

S&P menyatakan bahawa walaupun margin EBITDA terlaras menguncup sedikit kepada 7.0% disebabkan oleh pelaburan semula harga dan kos pembukaan kedai, prestasi asas kekal kukuh.

Kesihatan dan Tinjauan Kewangan

Dasar kewangan konservatif syarikat adalah penting kepada tinjauan positif. S&P mengunjurkan hutang kepada EBITDA BJ yang diselaraskan akan kekal dalam julat rendah 2x, manakala pengiraan leveraj bersih syarikat itu sendiri berada pada tahap rendah 0.5x pada suku kedua, jauh di bawah sasaran rasminya iaitu di bawah 1x.

Agensi penarafan itu menyatakan bahawa pelaksanaan berterusan dalam pasaran baharu sambil mengekalkan leveraj yang berdisiplin boleh membawa kepada peningkatan penarafan. Sebaliknya, tinjauan boleh kembali kepada stabil jika leveraj meningkat melebihi 2.5x. S&P menjangkakan BJ akan menjana aliran tunai operasi bebas yang mencukupi untuk membiayai sendiri $800 juta dalam perbelanjaan modal dan $550 juta dalam pembelian balik saham pada tahun fiskal 2026.