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標普全球評級將BJ's批發業務展望上調至正面
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標普全球評級週二將BJ's Wholesale Club Holdings Inc.（NYSE：BJ）的信用展望從穩定上調至正面，表明這家零售商可能在未來12至18個月內獲得投資級評級提升。該評級機構確認了BJ's的「BB+」發行人信用評級，並強調了該公司穩健的營運動能和嚴謹的財務管理。
評級理由
此次調整後的展望反映了標普的預期，即BJ's將繼續從傳統雜貨商手中奪取市場份額。該機構指出，BJ's差異化的價值模式是其關鍵優勢，該模式專注於豐富的商品種類、燃油折扣和促銷定價。
標普也注意到BJ's現金流的韌性，這得益於其高利潤率的會員制模式。消息人士透露，2025財年會員費約佔總營業收入的61%，續費率高達90%。
擴張與業績
BJ's 正積極拓展其傳統的東海岸市場，計劃在2025和2026財年開設25至30家新店。此次擴張計畫包括進軍德州，與倉儲式超市巨頭 Costco 和 Sam's Club 展開直接競爭。
強勁的營收表現支撐了這項成長策略。 2026年上半年，BJ's 的表現如下：
Ad- 營收成長12.9%，達到119億美元
- 同店銷售成長9.2%
標普指出，儘管由於價格再投資和新店開業成本，調整後的 EBITDA 利潤率略微下降至7.0%，但其基本面依然穩健。
財務狀況及展望
公司穩健的財務政策是其積極展望的關鍵。標普預計BJ's的調整後負債與EBITDA比率將維持在2倍左右，而公司本身計算的淨槓桿率在第二季僅為0.5倍，遠低於其官方設定的1倍以下的目標。
評級機構表示，如果公司在新市場持續推進並保持穩健的槓桿水平，則可能獲得評級上調。反之，如果槓桿率超過2.5倍，則展望可能轉為穩定。標普預計BJ's在2026財年將產生足夠的自由經營現金流，用於自籌8億美元資本支出和5.5億美元股票回購。