S&P hạ xếp hạng tín nhiệm của Harley-Davidson xuống BB+ do lo ngại về biên lợi nhuận

S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Harley-Davidson Inc. từ BBB- xuống BB+ vào thứ Ba, với lý do là những lo ngại rằng nhà sản xuất xe mô tô này có thể cần vài năm để cải thiện biên lợi nhuận EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao) lên gần mức 10%. Cơ quan xếp hạng cũng đã hạ bậc xếp hạng đối với các khoản nợ không có bảo đảm của Harley xuống BB+ từ BBB-.

Việc hạ bậc này diễn ra sau khi Harley-Davidson công bố kế hoạch chiến lược "Back to Bricks" vào tháng 5, bao gồm việc giới thiệu các mẫu xe giá cả phải chăng hơn để thu hút những người lái mới. S&P dự báo biên lợi nhuận EBITDA đã điều chỉnh của Harley sẽ duy trì ở mức 5% đến 6% trong năm 2026, do công ty ưu tiên thị phần hơn là lợi nhuận trên mỗi sản phẩm, và dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực ít nhất cho đến năm 2027.

Mặc dù Harley có kế hoạch cắt giảm 150 triệu USD chi phí, thu nhập hoạt động trong năm 2026 phải đối mặt với áp lực từ các chi phí tái cấu trúc. Công ty đã báo cáo 15 triệu USD chi phí tái cấu trúc trong quý đầu tiên liên quan đến việc cắt giảm nhân sự. Ngoài ra, chi phí thuế quan đối với thép và nhôm dự kiến sẽ vào khoảng 75 triệu đến 90 triệu USD trong năm 2026.

Ad

Chiến lược mới của công ty bao gồm việc giới thiệu mẫu Sprint và tái sản xuất mẫu Sportster, vốn đã bị ngừng sản xuất vào năm 2022, với mức giá khởi điểm hấp dẫn. Thị phần của Harley tại Mỹ đã giảm từ 49,1% vào năm 2019 xuống còn 34,5% vào năm 2025. S&P dự báo công ty có thể tăng thị phần lên khoảng 45% nếu việc ra mắt sản phẩm mới thành công.

Mặc dù bị hạ bậc, S&P vẫn đưa ra triển vọng "ổn định" cho Harley-Davidson. Điều này phản ánh vị thế thanh khoản mạnh mẽ của công ty, với 1,8 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, cùng với cam kết duy trì đòn bẩy ở mức thấp. Các xếp hạng đối với công ty con dịch vụ tài chính, Harley Davidson Financial Services Inc., cũng đã bị hạ bậc.