S&P Turunkan Peringkat Harley-Davidson Menjadi BB+ Akibat Kekhawatiran Margin

S&P Global Ratings pada hari Selasa mengumumkan penurunan peringkat kredit untuk Harley-Davidson Inc. menjadi BB+ dari sebelumnya BBB-. Lembaga pemeringkat tersebut menyatakan kekhawatiran bahwa produsen sepeda motor ikonik itu mungkin memerlukan waktu beberapa tahun untuk meningkatkan margin EBITDA-nya mendekati 10%. Peringkat untuk utang tanpa jaminan perusahaan juga diturunkan ke level yang sama.

Langkah ini menyusul rencana strategis baru Harley-Davidson yang disebut "Back to Bricks", yang mencakup pengenalan model-model yang lebih terjangkau untuk menarik pengendara baru. S&P memproyeksikan margin EBITDA Harley-Davidson akan tetap berada di kisaran 5% hingga 6% pada tahun 2026, karena perusahaan memprioritaskan perebutan kembali pangsa pasar daripada profitabilitas per unit. Pendapatan operasional dan margin EBITDA diperkirakan akan tetap tertekan setidaknya hingga tahun 2027.

Pangsa pasar Harley-Davidson di Amerika Serikat telah menurun dari 49,1% pada tahun 2019 menjadi 34,5% pada tahun 2025. Melalui strategi barunya, yang mencakup peluncuran kembali model Sportster dan model Sprint baru dengan harga yang lebih rendah, perusahaan berharap dapat meningkatkan pangsa pasarnya kembali ke kisaran pertengahan 40%.

Ad

Di sisi lain, perusahaan menghadapi tekanan biaya. Meskipun Harley-Davidson berencana memangkas biaya sebesar $150 juta, pendapatan operasional tahun 2026 akan terbebani oleh biaya restrukturisasi. Selain itu, biaya tarif untuk baja dan aluminium diperkirakan mencapai $75 juta hingga $90 juta pada tahun 2026.

Meskipun ada penurunan peringkat, S&P memberikan prospek (outlook) "stabil" untuk Harley-Davidson. Hal ini didasarkan pada posisi likuiditas perusahaan yang kuat, dengan kas dan setara kas sebesar $1,8 miliar per 31 Maret 2026, serta komitmennya untuk mempertahankan tingkat utang yang rendah.